Griekenland, grondstoffen en China. Dat zijn de drie kurken waar de markt nu op drijft, en niet noodzakelijk in die volgorde. Laten we nog eens kijken naar grondstoffen, en dan olie in het bijzonder. Gisteren bespraken we al de visie van Pierre Andurand, een zeer succesvolle olietrader. Hij voorziet langere tijd een lagere olieprijs.
Nieuwe low verre olie
De markt lijkt Andurand gelijk te willen geven. Het front month WTI oliecontract, de benchmark voor de olieprijs, handelt nu rond $ 52,50. Dat is nog een aardig eindje boven de dieptepunten van $ 45 eerder dit jaar. Maar laten we eens kijken naar olie met levering over een paar jaar. Dat geeft daadwerkelijk de verwachting weer voor de olieprijs in zeg, 2018. De koersen voor al deze langlopende contracten wordt bepaald door speculanten enerzijds en olieproducenten, die de prijs voor toekomstige productie willen indekken, anderzijds. En wat zien we daar? Nieuwe dieptepunten! De markt is dus blijkbaar hoopvol dat de Amerikaanse shale producers een lange adem hebben. En hun productiekosten verder omlaag kunnen trekken de komende jaren. Daarbij komt natuurlijk de Iran-factor, waar nog veel olie on-line kan komen.
Hall ziet vraag stijgen
Maar dat is buiten de succesvolle oliehandelaar Andy Hall gerekend. Hall is de man achter de rel rond de bonus van $ 100 miljoen bij Citigroup in 2009, waar hij bakken met geld voor de bank verdiende. Vervolgens richtte hij zijn eigen hedge fund op dat zich volledig op olie richt, Astenbeck Capital. De aanbodzijde is duidelijk. Hall focust zich nu met name op de vraagzijde van olie. In een brief aan beleggers schrijft Hall:
Fenomenaal sterke vraag naar olie in de meeste markten heeft het overschot sterk gereduceerd. Het overschot ligt nu op 240 miljoen vaten, de helft van wat analisten voorspelden. De afgelopen maand is de vraag naar olie in de VS, vergeleken met vorig jaar, met maar liefst 7,2% ofwel 1,34 miljoen vaten per dag gestegen.
Ondanks Griekenland, China en Iran wijzen de fundamenten nog steeds naar een mogelijke rally tegen het einde van het jaar die door kan lopen in 2016, aldus Hall. De crux bij olie is dus of de olieproducten deze enorme vraagstijging bij zullen kunnen houden.
<<< De toekomst is hier! >>>
