Gary Ross van PIRA Energy Group was een van de weinigen die de negatief was op olie, voordat prijs vorig jaar halveerde. Ditmaal voorziet hij een prijsstijging in de komende jaren tot $ 100. Daarmee is Ross op dit moment een duidelijke bull in een zeer verdeelde markt. Met de schalie-revolutie in de VS is het olieoverschot fors opgelopen. En een nieuw Zwaard van Damocles hangt boven de markt in de vorm van de atoomovereenkomst met Iran. Vandaar dat het mantra ‘laag voor lange tijd’ zijn intrede heeft gedaan onder marktvolgers.
Olie: weinig reservecapaciteit
Maar, zo zegt Ross, er is helemaal niet zoveel overaanbod in de markt zoals sommigen denken. De reservecapaciteit is krap, aangezien Saoedi-Arabië vol aan het pompen is. Volgens Ross is de directe reservecapaciteit 1 miljoen vaten. Dat is slechts de helft van de capaciteit waar het Internationaal Energieagentschap, de IEA, Arabië op schat. En Ross kan het weten. Vorig jaar organiseerde PIRA het een olieseminar in New York. Daar hintten Saudische officials er op bezig te zijn met een beleidsherziening. Vervolgens kwam een paar weken later het nieuws dat de Arabieren toch vol door blijven pompen. Dat zette nog meer druk op de al zakkende olieprijs. Ross:
De huidige prijzen zijn onhoudbaar. Het is moeilijk om olie op een bepaald moment in de komende vijf jaar niet de $ 100 te zien raken.
Daarmee gaat hij recht in tegen de voorspelling van de Saoedische olieminister, Ali Al Naimi. Die zei afgelopen december dat de prijs van een vat olie wellicht nooit meer boven de $ 100 zal komen. De IEA ziet op zijn beurt in de oliemarkt een “enorm overaanbod“.
Lagere investeringen
Ross herinnert marktvolgers er echter aan dat er een wereld bestaat buiten de VS. Olieproducenten buiten Noord-Amerika hakken hard in hun investeringen. Dat zal resulteren in lagere productie. Verder zijn er aan de OPEC-zijde risico’s op ontwrichting van de oliestroom. Denk aan IS. En daar komt nog bij dat de huidige lage prijzen de consumptie wereldwijd stimuleren. Ross:
We bereiken het punt dat de verkopers uitgeput zijn. De magie van het prijsmechanisme werkt.
