Het jongste macrocijfer uit Spanje stemt hoopvol: de PMI gisteren liet weer een duidelijke groei zien. Analisten zijn echter toch sceptisch over de vooruitzichten van de Spaanse economie voor 2014. Spanje had de afgelopen dagen goed economisch nieuws te melden. Zo heeft het land ‘slechts’ €41,3 mrd van de beschikbare €100 mrd nodig gehad (bail-out) voor de Spaanse banken en meer heeft het land volgens de Spaanse overheid ook niet nodig. Verder bleek de PMI volgens cijfers van Markit weer in een groeifase beland. Een waarde van 50,8 rolde over december uit de bus, en u weet, een cijfer boven de 50 duidt op groei. Waarom dan toch scepsis bij analisten?

Spanje: moeizame groei, at best

De jongste gunstige berichten uit Spanje hebben analisten niet weten te overtuigen. Ben May, European economist at Capital Economics, denkt niet dat de hernieuwde focus in Spanje op export een duurzame groei kan bewerkstelligen. Veel bedrijven in Spanje kennen een geringe omvang en zijn niet competitief genoeg om succesvol mee te draaien met de grote, exportgerichte internationale bedrijven in zijn optiek. Ook de appreciatie van de euro kan wat dat betreft roet in het eten gooien. Mike Ingram, market strategist at BGC Partners, verwacht dat de bezuinigingen die onderdeel uitmaken van het bail-out pakket zwaar zullen wegen op de economische groei dit jaar. Daarnaast wijst Ingram op de relatief hoge schulden waar Spaanse gezinnen mee kampen, evenals het Spaanse bedrijfsleven, en mogelijk enige deflatie nog jarenlang een pijnlijk deleveraging proces in stand kunnen houden. Huw Pill, Goldman Sach’s chief European economist, sluit zich deels bij de bovenstaande meningen aan. Althans, voor de korte termijn. Goldman Sachs ziet voor de middellange termijn ruimte voor enig optimisme. Spanje kan er in Goldman Sachs’ optiek over 18 maanden een stuk beter voor staan dan nu het geval is. Of Slim Beleggen kansen ziet in Spanje, kunt u lezen in het GROEIMARKTEN Rapport