Vorige week was geen goede week voor de West-Europese beurzen, hoewel er toch wel uitzonderingen waren die de regel bevestigden. Zo was er zo goed als een status quo voor de Italiaanse beurs, hoewel de Italianen alle moeite van de wereld hadden om een nieuwe president aan te duiden. Maar één West-Europese beurs onderscheidde zich in negatieve zin en dat was de Duitse. De DAX index verloor op weekbasis ca 5 percent en dat was sinds juni van vorig jaar niet meer gebeurd. Het ziet er naar uit dat de investeerders het Duits groeiverhaal beginnen te wantrouwen. Onzekerheid over verkiezingen sluipt binnen Europa’s sterkhouder Duitsland begint te wankelen, op de 1ste plaats op economisch vlak. De recent gepubliceerde macro-economische indicatoren geven duidelijk aan dat de Duitse economie aan het stoom aflaten is. Vermoed wordt dat die trend zich nog sterker zal doorzetten. Op de achtergrond speelt echter nog een andere factor en dat zijn de verkiezingen voor de Bundestag in september. Naarmate de tijd verstrijkt nemen de risico’s toe dat Angela Merkel er een harde dobber aan zal hebben om als overwinnaar uit die verkiezingen te komen. Dat zou noch voor Duitsland noch voor Europa goed nieuws betekenen.