Liefhebbers van forse bewegingen op de markten kwamen vorige week uitgebreid aan hun trekken. Het was zeker geen markt voor bangeriken, want rondom alles bewoog van alles en nog wat. Beurskoersen en olie stevig lager, Euro, U.S. Treasuries en goud flink hoger. Wie de juiste richting te pakken had zal zich ongetwijfeld tevreden in de handen hebben gewreven. De komende dagen beloven meer van hetzelfde te brengen. De onderliggende spanningen in het systeem zijn niet verdwenen, verre van zelfs. Bill houdt het voor bekeken in Europa U kent ongetwijfeld Bill Gross, de befaamde obligatiespecialist van Allianz-dochter Pimco. Gross neemt niet snel een blad voor de mond en doet dat ook ditmaal niet. Vermijd Europa zoveel mogelijk en dat totdat er een oplossing aangebracht waar ook de privé-sector in betrokken is. De regeringen geven namelijk blijk van een onstellend onvermogen om problemen op te lossen, ze spellen een spelletje paniekvoetbal waar we niet goed van worden. Zonder terugkeer van de privé-sector is geen blijvende oplossing mogelijk. Het zal nog bloed, zweet en tranen kosten om de privé-beleggers weer richting Euroland te duwen. Gokken tegen het Euro-blok Aan waarschuwende stemmen was vorige week geen gebrek, op de valreep voegde zich daar ook Olli Rehn bij. De Euro-commissaris ziet een toegenomen risico voor een break-up van de Euro-zone, steeds meer speculatief ingestelde investeerders ruiken hun kans en nemen de Euro-zone onder vuur. De koersen van obligaties van ‘goede’ en ‘slechte’ Euro-obligaties lopen steeds verder uit elkaar. Deze divergentie wijst op dreigend gevaar! Wat doen de centrale banken? Van de centrale banken wordt opnieuw gesynchroniseerde actie verwacht. Deze verwachting is niet uit de lucht gegrepen, want in de loop van de week vergaderen onder andere de Europese, Britse en Australische centrale banken. Veel tijd is er niet meer, want de paniek breidt zich op de markten als een lopende vuurtje uit. De rente op de 10-jaarse Japanse government bonds daalde vandaag tot het laagste punt sinds juli 2003, dat op de Amerikaanse met dezelfde looptijd heeft sinds het begin van de 19de eeuw nog niet zo laag gestaan. Topix Index gaat door de knieën De rente op obligaties gaat omlaag, de beurskoersen doen hetzelfde. In Tokyo kregen de beurskoersen vanmorgen dusdanige klappen dat de Topix Index sinds 1983 nog nooit zo laag heeft gestaan. De investeerders maken zich meer en meer zorgen over de return van hun geld dan over een eventueel rendement.