De Nasdaq 100 index wist tijdens de afgelopen week een nieuwe recordkoers te bereiken. Daarmee wist de technologie-index het een stuk beter te doen dan de andere Amerikaanse indices. Zo noteren de S&P 500 en de Dow Jones index nog steeds onder hun hoogtepunt. Toch hoeft deze prestatie geen goed nieuws te betekenen voor de aandelenmarkten.

De analisten van Societe Generale hebben de outperformance-prestatie van de Nasdaq 100 index onderzocht. De analisten van de Franse zakenbank laten weten dat deze prestatie kan wijzen op het late stadium van de aandelenmarktrally. Tijdens een dergelijke laatste fase weten de technologieaandelen het meestal beter te doen dan de rest van de markt.

Outperformance van de Nasdaq kan leiden tot lagere winstgroei

Opvallend genoeg vonden de analisten van Societe Generale een duidelijk verband tussen de outperformance van de Nasdaq tegenover het Amerikaanse schatkistpapier en de winstgroei van bedrijven. Op de bovenstaande grafiek, afkomstig van Bloomberg, is te zien dat deze outperformance in het verleden vaak wist te leiden tot een verslechtering van de gemiddelde winstgroei.

Tot slot laat de zakenbank weten dat de ‘gekte’ rondom de technologieaandelen terug op het niveau is als tijdens de internetzeepbel het geval was. Zo zijn de aandelen Facebook en Netflix bijvoorbeeld gewaardeerd op meer dan 10 keer hun verkopen.