Wanneer het aankomt het op shorten van de 10-jaars Duitse Bund, is ’s werelds grootste obligatiehuis, Pimco, het niet eens met zijn voormalige topfondsmanager Bill Gross. Gross vertelde namelijk eerder deze week dat de German 10-year bund een ‘short of a lifetime’ was. Hij vergeleek het zelfs met de beroemde short van George Soros in de jaren 1990 tegen de Britse pond. Maar Mike Amey, portfoliomanager van Pimco zei in een reactie op de uitspraak van Gross, dat hoewel hij Gross respecteert, ‘niet iedereen het altijd bij het rechte eind kan hebben’.

Gross tipt shortkans

De stijging van de prijs van de 10-jaars Duitse bund en de dalende rentes, betekenen dat het slechts een kwestie van tijd is voordat dit in de omgekeerde richting beweegt, zei Gross. ‘Het is slechts de vraag wanneer’, zei Gross, die nu 1,5 miljard dollar beheert in zijn Janus Global Unconstrained Bond Fund. ‘Het is absoluut een trade die je op de korte termijn niets kost, en het heeft de potentie om 10 tot 15 procent rendement op te leveren in een periode van 1 of 2 jaar’, vertelde Bill Gross. Amey stelt echter dat niet fundamentals maar technicals de obligatiemarkt drijven. Hij denkt dus dat er patronen zitten achter de huidige marktbewegingen in plaats van macroeconomische factoren. ‘Bill heeft veel geld verdiend voor veel mensen en doet dat al een lange periode, toch kan niet iedereen het telkens bij het rechte eind hebben. Ik heb respect voor wat Bill zegt en altijd gedaan heeft. In onze optiek is dit echter het moment waarop technicals zullen domineren en niet fundamentals’, zei Amey daarover. Eerder deze week zei Pimco’s head of portfolio management in Duitsland, Andrew Bosomworth, dat hij een scherpe beweging verwacht voor de Duitse 30-jaars bund, waarbij de rente zal zakken tot 0 procent. Houd als belegger rekening met deze 5 zaken