Blijkbaar is PIMCO zowat de grootste koper geworden van US Treasuries in de afgelopen weken, aldus The Wall Street Journal. Een opmerkelijke beweging aangezien PIMCO, via z’n woordvoerders Bill Gross en Mohamed A. El-Erian, al verscheidene malen waarschuwde voor een hoge inflatie en dito ‘bearish stance’ op US Treasuries. David Rosenberg merkte terecht het gerucht op in de markten:

Maybe this is why Bill Gross was rumoured to be in buying long Treasuries late last week. It is never too late to change one’s mind, and secular trendlines offer all sorts of opportunities to do so. Imagine the labour market softening at a time when underlying inflation is running below a 1% annual rate. And, we haven’t even seen the full impact of the stronger U.S. dollar and the pullback in commodity prices hit home yet. If German bund yields are heading down to 2½%, make no mistake — Treasury and Canada yields are not far behind.

Uiteraard staat het iedereen toe om van mening te veranderen, ook wij herzien wel eens onze mening (alhoewel eerder beperkt), maar dit is toch wel een radicale shift in beleggingsstrategie, van ‘hyper-inflationary’ naar ‘ultra-bearish’ op slechts enkele weken tijd. Wat nog opmerkelijker is, is dat we hierover nog niets hebben vernomen vanuit het PIMCO-kamp. We kijken alvast uit naar de verklaringen van de leiders van PIMCO.