Vergeet high yield obligaties. De echte bubbel in de markten kan gevonden worden in de steeds groter wordende groep van staatsobligaties met een negatieve rente van Europa en Japan. Dat beweert Mark Kiesel, chief investment officer (CIO) global credit bij Pacific Investment Maangement Co (Pimco). De CIO geeft tegenover Bloomberg aan zich steeds meer zorgen te maken over het feit dat investeerders de Spaanse en Zwitserse overheid geld betalen om geld uit te lenen. ‘De bubbel bevindt zich zeker in sommige van deze negatieve rentes’, zei Kiesel. ‘Ik denk niet dat deze rentes houdbaar zijn.’
Bubbel
Terwijl het concept van negatief renderende obligaties behoorlijk veel voorkomend is geworden dit jaar dankzij het agressieve monetaire beleid van centrale banken wereldwijd, is het zeker vanuit historisch perspectief toch erg ongewoon. Sinds september vorig jaar is de omvang van Europese obligaties, die beleggers in essentie geld vragen om hen geld te lenen, bijna verdrievoudigd naar 2,8 biljoen euro, van 1 biljoen euro, zo meldt Bank of America. De hoeveelheid obligaties met een negatieve rente is daarnaast bijna 2 keer zo groot als de uitstaande Europese investment grade bedrijfsobligaties en bijna 9 keer zo groot als de Europese high yield obligatiemarkt, volgens Bank of America.
Advies Pimco
Beleidsmakers uit Europa en Japan proberen de inflatie aan te wakkeren door beleggers aan te moedigen om meer risicovolle schulden te kopen om zo verliezen op hun geld op de bank of in veiligere staatsobligaties te vermijden. Als ze succesvol zijn met hun beleid, zullen ze uiteindelijk hun beleid afbouwen waardoor de rentes op obligaties zullen stijgen en obligaties zelf aan waarde verliezen. ‘Monetair beleid heeft wereldwijd als missie om inflatie aan te wakkeren’, zei Kiesel hierover. Hij adviseert om deels te investeren in bedrijfsobligaties, een deel in aandelen te beleggen en om weg te blijven bij de Amerikaanse dollar en van staatsobligaties met een korte looptijd. Bescherm jezelf tegen bubbels en ontdek de voordelen van goud