In Polen maakt men zich niet druk over de dreigende nadering van de aanvang van tapering door de Fed. De poolse centrale bank ligt er bepaald niet wakker van. Het debat over het terugschroeven van het asset purchasing programma door de Federal Reserve is opnieuw opgelaaid en dat zorgt links en rechts toch voor wat onrust. Het vorige debat over tapering had namelijk nogal wat kwalijke neveneffecten op de valutamarkten. Er is alvast één land dat zijn nachtrust niet laat verpesten over het hete hangijzer. De Poolse centrale bank lacht de bezorgdheid over tapering weg: ze maak zich dan ook sterk dat Polen weinig of geen hinder ervan zal ondervinden. Marek Belka van de Poolse centrale bank volgt daarbij een vrij eenvoudige logica. Polen heeft nauwelijks geprofiteerd van geld afkomstig van de Amerikaanse centrale bank naar de beurs van Warschau of naar de obligatiemarkt zou zijn gevloeid. Logischerwijs zou het terugvloeien van dat geld dan ook relatief gezien zonder effect moeten blijven.

Polen: Emerging Market of geen Emerging Market?

Alles draait eigenlijk om de vraag of Polen nu al dan niet een Groeimarkt is. Tussen mei, de maand waarin Ben Bernanke zijn spraakmakende tapering toespraak hield, en september, vloeide er nogal wat geld weg uit de Emerging Markets. De oorzaak hiervoor lag bij de vrees dat er minder geld beschikbaar zou zijn om de beurzen van de betrokken landen overeind te houden. Die stroom vertrekkend geld is tot stilstand gebracht, maar belangrijker is mogelijk nog dat er nu een onderscheid tussen de Groeimarkten onderling gemaakt wordt. Het kaf is bij wijze van spreken van het koren gescheiden en Polen mag tot de betere performers gerekend worden. Volgens centrale bankier Belka heeft zijn land nog ruimte genoeg om te bewegen, er zit nog steeds voldoende cash in de oorlogskas. Belka herinnert er ook graag aan dat land vooral ontvankelijk is voor wat er in Duitsland gebeurt: in de strikte zin van het woord is Polen geen Groeimarkt meer.