Het ging er in de afgelopen weken op sommige groeimarkten nogal warmpjes aan toe, zoals in Turkije. Het startsignaal werd gegeven door de Reserve Bank of India die onverwacht de rente verhoogde. Zo’n ingreep heeft een vervelend neveneffect: op de valutamarkten dreigen dan andere valuta’s in de verdrukking te raken. Dat was met name het geval voor de Turkse lira. De Turkse centrale bank zag zich genoodzaakt om naar grote middelen te grijpen. De overnight lending rate werd verhoogd van 7,75 procent naar 12 procent. Die ingreep was veel groter dan verwacht: uit een rondvraag gedaan door Bloomberg bleek dat slechts op een verhoging tot 10 procent was gerekend. De ingreep gebeurde na een noodvergadering van de centrale bank van wie werd verwacht dat ze iets zou doen om de koersval van de lira tot stilstand te brengen. Even daarvoor had de Turkse munt een recorddieptepunt versus de Amerikaanse dollar bereikt.
Turkije: tekort op de lopende rekening
De Turkse lira was kwetsbaar geworden als gevolg van de politieke onrust die Turkije al geruime tijd teistert. Er was op de eerste plaats het onderzoek naar corruptie binnen de regering van premier Tayyip Erdogan. De protesten rond het Gezi Park hadden al voldoende duidelijk gemaakt dat Erdogan niet bijster populair was. De problemen van Turkije reiken echter veel verder dan alleen maar politieke onzekerheid. Zoals de andere ‘Fragile Five‘ kampt Turkije met een probleem rond een tekort op de lopende rekening, waardoor het land extra kwetsbaar is geworden. Economisch gezien dreigt er bovendien ook zwaar weer. De Turkse economie berust namelijk hoofdzakelijk op de bouw en die is uiteraard extra gevoelig voor de evolutie van de rentevoeten. De gigantische verhoging van de rente kan de bouwsector de keel dichtknijpen met een forse groeivertraging tot gevolg. Het volledige plaatje zal echter slechts duidelijk worden wanneer de mist is opgetrokken en dat kan nog wel even duren. Onrust hóórt bij de Emerging Markets. Het verleden heeft aangetoond dat dit voor actieve beleggers fraaie kansen biedt. Hoe? Download ons GROEIMARKTEN Rapport en profiteer vandaag van de groei van morgen