Ook over de Amerikaanse staatsobligaties bestaat er geen eensgezindheid. Nogal wat waarnemers waarschuwen voor een bubble die zich in de afgelopen decennia heeft gevormd waarbij er een forse correctie op til zou zijn. We zouden zelfs aan de vooravond van een bear market staan die jarenlang zou kunnen duren. Maar niet iedereen is het daar mee eens. Volgens andere waarnemers geeft de 10-year Treasury yield een death cross could signaal dat zou kunnen wijzen op een volgende fase van de bond rally. Dat death cross signaal is niet gegeven, maar het zou slechts een kwestie van tijd zijn alvorens dat gebeurt. Abigail Doolittle van Peak Theories Research, een bedrijf gespecialiseerd in technische analyse, herinnert ons er nogmaals aan dat het death cross in feite neerkomt op het doorbreken van het 50-day moving average door het 200-day moving average. Dat wijst op het verlies aan momentum bij het rendement op de obligaties.

Nieuwe rally lijkt aanstaande

Wanneer de rente op obligaties daalt stijgen anderzijds de obligatiekoersen. Wanneer het signaal van het death cross inderdaad wordt bevestigd zouden we dus een nieuwe fase in de bull market kunnen krijgen. Doolittle spreekt zich niet of dat de laatste fase zal zijn en dat er daarna een corrigerende beweging kan volgen. Het is volgens haar te vroeg om daar nog iets zinnigs over te zeggen. Ze geniet echter een reputatie van het geven van bearish signalen bij risicovolle assets. Ongeveer een jaar geleden maakte ze voor het eerst gewag van de mogelijke komst van een death cross bij de rendementen op obligaties. Het signaal kwam er echter niet. Dat was dan weer het gevolg dat de Amerikaanse centrale bank met taperen zou beginnen. Uitstel is volgens Doolittle in dit geval echter geen afstel, het death cross is op komst en wanneer het signaal gegeven is kan de rente op de 10 year Treasury opnieuw fors dalen. Het valt nog af te wachten waar de bodem zal gevonden worden. Bescherm uw vermogen in deze onzekere tijden – Download de gratis GOUDGIDS