Sinds juni 2014 zijn de olieprijzen met ruim 55 procent gedaald en OPEC-leden zeggen bereid te zijn de olieprijs nog verder te laten dalen. Mogen beleggers uitgaan van een herstel of kan het nog wel even duren voordat het zover is? Wij hebben een grafiek gevonden die laat zien dat het nog wel eens jaren kan duren voordat de olieprijs weer herstelt. De laatste keer dat het overaanbod van olie zorgde voor een prijsdaling, duurde het bijna 5 jaar voordat de olieprijzen begonnen aan hun herstel. Dat blijkt ten minste uit een grafiek die de olieprijs sinds de jaren 80 weergeeft, van Bloomberg. De grafiek laat zien hoe de West Texas Intermediate, de olie benchmark uit de Verenigde Staten, met bijna 70 procent instortte van 31,82 dollar per vat in november 1985 naar 9,75 dollar per vat in april 1986. Destijds was Saoedi-Arabië er klaar mee om het aanbod terug te dringen en besloot het de markten te overspoelen met zijn aanbod. En de olieprijzen herstelden niet meer tot in de jaren 90 om uiteindelijk nog jaren zijwaarts te bewegen. In de jaren 1970 stegen de olieprijzen dankzij de ontwikkeling van olievelden in Alaska en in de Noordzee. Ook OPEC-leden verhoogden destijds hun capaciteit, wat maakte dat Saudi-Arabië de productie moest verlagen toen de vraag terugviel.
Investeringen
‘In de jaren 80 werd Saoedi-Arabië moe van alle andere leden die de oliekranen wagenwijd openzetten’, zegt Walter Zimmerman, hoofd technisch strateeg bij United-ICAP, die de daling van vorig jaar voorspelde. ‘Na de prijsdaling verloren de Saoedi’s hun geduld en hervatten ze hun rol als ‘swingproducer’. Als ze destijds hun geduld niet waren verloren, denk ik dat de productie van schalie-olie en de productiefaciliteiten in de Noordzee aanzienlijk lager zouden zijn omdat er dan minder geïnvesteerd zou zijn.’ De investeringen in nieuwe productie stegen toen de prijs gemiddeld rond de 95 dollar stond van 2011 tot 2013. Dankzij die nieuwe investeringen kwam de olie-export vanuit Amerika op het hoogste niveau in 3 decennia. Ook in Rusland steeg de olieproductie vorige maand naar het hoogste niveau sinds de Sovjet en Irak exporteerde in december de meeste olie sinds de jaren 1980. ‘Als ze hadden toegestaan dat de prijzen lager zouden blijven, hadden ze zichzelf een hoop problemen bespaard op de lange termijn’, aldus Zimmerman. ‘Veel reserves van vandaag de dag waren dan nooit ontstaan.’ In het Grondstoffen Rapport kijken wij naar de beste kansen om in te spelen op de lagere olieprijzen