De wereldeconomie draait momenteel op twee snelheden, waarbij de Verenigde Staten duidelijk een voorsprong op Europa en de rest van de wereld hebben genomen. Als gevolg daarvan is de koers van de dollar op de forexmarkten gestegen ten opzichte van de valuta’s van de belangrijkste handelspartners. Maar die sterke dollar is natuurlijk een vergiftig geschenk dat zich ooit tegen de VS kan keren. Als de Amerikaanse dollar ook in 2015 blijft stijgen, zou dat Didier Saint-Georges, hoofd van het investment comité van Carmignac Gestion, natuurlijk een extra rem zetten op de stijging van de marges van Amerikaanse ondernemingen. Europa staat nog helemaal aan het begin van een lange mars, het avondland heeft een grote achterstand goed te maken ten opzichte van de VS.

Renzi en Valls zijn aan het werk gegaan

Toegejuicht moet worden dat het besef van de absolute noodzaak van hervorming van de economieën in Europa om hun groeipotentieel op lange termijn te vergroten, bij zowel Matteo Renzi als Manuel Valls is doorgedrongen. Eerstgenoemde is bezig zijn hervorming van de arbeidsmarkt (de ”Jobs Act”) in de wet te laten opnemen, terwijl laatstgenoemde zijn arbeidswet (de toekomstige “Loi Macron”) aan het voorbereiden is. Het doorvoeren van deze hervormingen heeft echter lang op zich laten wachten. De effecten ervan zullen in het beste geval pas na een aantal jaren voelbaar zijn. Ondanks de vooruitgang die al in enkele landen is gerealiseerd, vertraagt de nominale groei van de Eurozone intussen toch al bijna twaalf maanden. Misschien zal Mario Draghi de euro kunnen laten dalen en zelfs de financieringskosten van de banken nog verder laten dalen en de dalende inflatieverwachtingen intomen. Dat zou al een enorme prestatie zijn, aldus Saint-Georges. Maar als een opleving van de consumptie en de investeringen uitblijft, lijkt het hem buitengewoon optimistisch om te rekenen op alleen geldcreatie om de dynamiek van de Europese groei een impuls te geven. In dat opzicht kan het Japanse echec als voorbeeld dienen. Wat kunnen de gevolgen zijn van het inzicht dat Renzi en Valls gekregen hebben? Klik hier om daarover meer te vernemen