We zijn ruim halverwege in 2014 en dus kan het geen kwaad om eens terug te blikken wat er in de eerste 7 maanden van dit jaar zo allemaal op de beurs is gebeurd. Retailing was dit jaar de zwakste sector op Wall Street en dat heeft alles te maken met de tegenvallende berichten die ons bereikten vanuit deze sector. De investeerders, eigenlijk moeten we van speculanten spreken, hebben goed geld verdiend in deze sector door short posities in te nemen. Meer bepaald in 3 aandelen uit de sector retail werden grote short posities ingenomen. Die zijn inmiddels deels afgebouwd hoewel de vooruitzichten voor de sector er ronduit zwak blijven uit zien. Retailing mag dan al zwak zijn geweest, dit belet echter niet dat de S&P 500 index hoge toppen is blijven scheren en heel wat nieuwe records heeft laten optekenen. Nog hogere koersen zijn nog steeds mogelijk maar dan alleen op voorwaarde dat er een grote correctie uitblijft.

Retailing blijft zwak presteren

In dat verband moet onmiskenbaar het gedrag van de Amerikaanse centrale bank op de voet gevolgd worden. De Fed is volop bezig met haar “QE3” bond af te bouwen, tegen het einde van dit jaar zou het programma van quantative easing afgewerkt zijn. Tegen medio volgend jaar kan de rente dan weer omhoog gaan. Tenminste als alles loopt als gepland. Zal een wijziging in de monetaire politiek van de Fed de voorbode vormen van een correctie op Wall Street? Uiteraard spelen de waarderingen op de beurs van Wall Street hier ook een rol. Over de waarderingen valt wel het een en ander te vertellen. De price-to-earnings valuation is alleszins hoger dan vorig jaar. De price-to-earnings valuation voor de S&P 500 bedraagt nu 14.8x de verwachte bedrijfsresultaten voor 2015. Een jaar eerder was dat nog maar 13.1x. De forward P/E index is momenteel de hoogste sinds 2007. Van koopjes is dus geen sprake meer, eerder is Wall Street momenteel meer dan behoorlijk gewaardeerd. Maar dat wil nog niet zeggen dat er automatisch een correctie moet komen. Ondanks de Fed en de waarderingen zal alles afhangen van de evolutie van de bedrijfsresultaten in de tweede helft van dit jaar. Als de bedrijfsresultaten een handje willen toesteken hoeft er helemaal geen correctie te komen. Bescherm altijd een deel van uw vermogen – Download de GOUDGIDS