Pessimisten lijken gelijk te krijgen, de prijzen van woningen in de U.S. blijven dalen. De drie “headline composites” van de S&P/Case Shiller home price indices vielen terug tot nieuwe post-crisis dieptepunten. Het ziet er naar uit dat de markt voor onroerend goed blijft hangen in het hoekje waar de slagen vallen. Robert Shiller, één van de auteurs van de index, laat echter een genuanceerd signaal horen. Hij ziet wel degelijk hoopvolle signalen in de markt. Een ontleding van de cijfers levert een heel ander beeld op dan wanneer alleen maar hun naakte toestand geëvolueerd wordt.

Achterlopende indicatoren De S&P/Case Shiller home price indices zijn achterlopende indicatoren, pas binnen drie tot vier maanden krijgen we een meer realistisch beeld van de markt. Markten zoals Phoenix en Las Vegas geven prille signalen dat de bodem is bereikt, in Phoenix stijgen de prijzen en in Las Vegas wordt er weer meer gebouwd. Maar anderzijds hoeven we ons geen illusies te maken. De transactievolumes voor zowel nieuwe als bestaande woningen zijn tijdens de afgelopen maanden wat verbeterd, maar veel stelt dit nog niet voor. Een prijsexplosie hoeven we dus niet te verwachten en het is alleszins misplaatst om een nieuwe boom in de U.S. vastgoedmarkt uit te roepen.