Er zijn nog steeds aantrekkelijke waarderingen op de wereldwijde aandelenmarkt te vinden. Dat meldt Nobelprijswinnaar en econoom Robert Shiller die zich heeft uitgesproken over investeringskansen in Rusland en Griekenland ondanks de onrust in beide landen. Shiller heeft geholpen bij het creëren van de cyclisch gecorrigeerde koers/winstratio (CAPE, cyclically adjusted price-to-earnings), die winsten voor aandelenindices corrigeert voor de gemiddelde inflatie. Het niveau voor de S&P 500 komt neer op 27, wat Shiller hoog noemt. Maar niet ‘super hoog’. Daar voegt hij aan toe dat de ratio niet in alle landen en alle sectoren hoog is. Zo is het volgens Shiller in Europa veel en veel lager dan in de Verenigde Staten. ‘De CAPE in Rusland is bijvoorbeeld onder de 8. Dat niveau is in de Verenigde Staten niet meer gezien sinds 1982, geloof ik. Er zijn variaties, het is geen simpele wereld’, zei Shiller erover.

Is Rusland een kans?

CNBC vroeg hem hierop of dit betekent dat beleggers naar aanleiding van de CAPE moeten investeren in Rusland voor een termijn van 5 tot 10 jaar. ‘Dat kan zomaar een goede strategie zijn. De CAPE voor Griekenland is zelfs onder 4.’ De econoom voegde daaraan toe: ‘Sommige mensen beweren dat alles momenteel duur is. En hoewel daar een kern van waarheid in zit, zijn er ook nog heel veel kansen. Een ander ding is sectoren binnen verschillende landen. Het is zeker een optie om nu in laaggeprijsde sectoren te stappen. Griekenland staat momenteel natuurlijk onder behoorlijke druk van grote economische onzekerheid dankzij de overwinning van de anti-bezuinigingspartij Syriza. De Atheense aandelenmarkt daalde zo’n 12 procent in de afgelopen paar dagen sinds de overwinning. Bankaandelen in het land zakten zelfs 35 procent in waarde. Ook de Russische beurs had het zwaar. Zo verloor de RTS-index bijna 50 procent in het afgelopen jaar dankzij de economische sancties van het Westen en een dramatische daling van de olieprijzen. Er wordt verwacht dat het land terugvalt in een recessie in 2015. * Zeker zijn van de beste kansen in Groeimarkten? Klik hier voor tips! *