Hedge funds die hun geld verdienen met shorten hebben, wederom, een moeilijk jaar achter de rug. Toch slijpen een aantal van hen nu de messen: nu short gaan zou een ‘kans die je maar één keer in je leven krijgt’ zijn. Geld verdienen met short gaan: het lenen van aandelen (tegen een vergoeding), deze op de financiële markten verkopen in de hoop die aandelen later tegen een lagere prijs weer terug te kunnen kopen, om vervolgens de geleende aandelen weer terug te leveren aan de uitlenende partij (veelal pensioenfondsen en dergelijke). Een mooi concept, voor de gemiddelde particuliere belegger niet weggelegd, maar de afgelopen jaren vooral een concept waar flink geld mee werd verloren.

Short biased hedge funds: performance

Hedge funds die met short transacties hun geld proberen te verdienen, zijn er dit jaar gemiddeld 17 procent op achteruitgegaan (t/m oktober). Hoewel dat verlies dus niet één op één meeloopt met de stijging van de populaire indices op Wall Street bijvoorbeeld (25 procent +), blijft het een slecht jaar qua performance. Als we even kijken naar hoe short biased hedge funds het de afgelopen vijf jaar hebben gedaan (cijfers eVestment), zien we een verdeeld plaatje: plus 10 procent over 2007, plus 32 procent over 2008. min 23 procent in 2009, min 13 procent in 2010, plus 1 procent over 2011 en min 13 procent in 2012. Shorten is dus verre van eenvoudig en behoorlijk riskant: bij het aangaan van een long positie is het maximale verlies bekend (100 procent), bij short affaires niet.. Een geshort aandeel kan in theorie tot in het oneindige stijgen en dus ook het verlies.

Short biased hedge funds slijpen alvast de messen

Diverse hedge funds die hun geld (vooral) verdienen met dalende aandelenmarkten zijn van mening dat de aandelenmarkten inmiddels alle trekken van een zeepbel beginnen te vertonen. Sommigen gaan daarbij zelfs zo ver om de huidige stand van bijvoorbeeld de Dow Jones (16.000) als een ‘once in a lifetime opportunity‘ om short te gaan. John Fichthorn bijvoorbeeld, mede-oprichter van Dialectic Capital Management en een expert op het gebied van short selling. Hij ziet het huidige moment als hét ultieme moment om short te gaan, een droomkans. Maar ook Scott Schweighauser, president en portfolio manager bij het Aurora Investment Management ($9 mrd, fund of hedge funds), dekt dat beleggers op korte termijn ‘meer realistisch in hun verwachtingen zullen worden met tapering in zicht.’ Hij zag de afgelopen weken al ‘betere rendementen geboekt door short biased managers.’ STOCK PICKING wordt komend jaar extra belangrijk. Slim Beleggen vaart zijn eigen koers en zal wederom verrassen met bijzondere stock picks. Meer weten? Lees dan hier verder