Verschillende hedgefunds spelen momenteel met vuur aangezien ze short gaan op de Nikkei voor het eerst in meer dan 2 jaar tijd. Dat zegt Shun Maruyama Chief Japan Equity Strategist bij BNP Paribas. De strateeg wijst erop dat Japanse publieke pensioenfondsen er namelijk klaar voor zijn om de dip te kopen. ‘Short gaan op de Japanse Nikkei kan erg veel risico met zich meebrengen. Het pensioenfonds van de overheid en de Bank of Japan (BOJ) bieden namelijk zeer effectief een bodem voor de prijzen’, zei de strateeg van BNP Paribas. ‘Ik vind het dan ook een erg gevaarlijke strategie van de hedgefunds die dit doen.’ Hedgefunds gingen de afgelopen 2 jaar juist long op de Nikkei en droegen daarmee bij aan de rally van bijna 60 procent. Dit veranderde echter in januari. ‘Twijfel dankzij de enorme injectie van Bank of Japan heeft ervoor gezorgd dat hedgefunds per saldo nu short zijn gegaan’, zo meldde vorige week Arthur van Slooten, aandelenanalist bij Société Générale in een note.

Rally voor de Nikkei

De Nikkei steeg in november met 13 procent dankzij 2 evenementen in oktober. Ten eerste de verdere monetaire verruiming van de BOJ en daarnaast ook de aankondiging dat de het Japanse pensioeninvesteringsfonds van de overheid (GPIF) zijn positie in Japanse aandelen zal verdubbelen. GPIF is ’s werelds grootste publieke pensioenfonds.

 >> Dit zijn onze meest recente koopkandidaten binnen de groeimarkten

De rally is echter gestaakt en buitenlandse beleggers hebben dit jaar alleen al in januari voor miljarden aan Japanse aandelen verkocht. Volgens de analisten zorgen onder andere de dalende verwachtingen dat Bank of Japan nog verdere stimuleringsmaatregelen zal treffen, ervoor dat hedgefunds hun posities verschuiven. Volgens Maruyama van BNP Paribas onttrekken hedgefunds momenteel ook geld uit aandelen om wat meer cash aan te houden en zich zo te beschermen tegen risico’s in het buitenland. De strateeg wijst daarbij op een eventuele renteverhoging in de Verenigde Staten en op de Griekse schuldencrisis.