Tot dus ver had het weinig zin om short posities op de Amerikaanse beurzen in te nemen, de koersen op Wall Street bleven maar stijgen. De vraag die op ieders lippen ligt is natuurlijk hoe ver die stijging nog kan reiken. Iedereen weet namelijk dat bomen nooit tot in de lucht groeien. Maar dat zegt iets maar zeker niet alles. Janet Yellen heeft inmiddels haar stem in het kapittel verheven. De Fed Chair verklaarde enkele weken geleden dat indien zij beheerder van een hedge fonds was ze haar posities al lang zou afgebouwd hebben. In haar semi-annual policy report aan het Congress stelde Yellen zich uitermate voorzichtig op. Yellen maakte zich vooral zorgen over de wilde koersbewegingen, op de eerste plaats aan de bovenkant, in de Social Media (SOCL) en Biotech (IBB) ETFs tijdens de zomermaanden. In deze sectoren was eigenlijk al sinds het begin van dit jaar sprake van een vorm van overdrijving.
Wat kunnen de shorters doen?
Maar overdrijven is niet automatisch synoniem met een forse corrigerende beweging. Dergelijke bewegingen zijn tot dus ver uitgebleven en dat is de shorters zuur opgebroken. Vooral de Short ETF Funds hebben het in de afgelopen maanden zwaar te verduren gehad. De koersen van deze fonds gingen zwaar onderuit. Shorts riskeren het pak slaag van hun leven want het ziet er niet naar uit dat de markten op korte of middellange termijn van plan zijn om door de knieën te gaan. Een bullish factor die vaak over het hoofd gezien wordt is dat er op het lijstje van overnamekandidaten nog heel wat bedrijven zijn aan te treffen. Mergermania kan dus de koersen nog (veel) hoger drijven en dat zal de shorters uiteraard helemaal op het verkeerde been zetten. Hoe ver de beweging op de Amerikaanse beurzen nog kan reiken valt onmogelijk te voorspellen. Maar het opwaarts potentieel kan nog aanzienlijk zijn en dat kan de shorters dus erg zuur opbreken.