Aandelen in de Verenigde Staten worden gestuwd door het laagste aantal aandelen in meer dan 15 jaar; een teken van vermoeidheid van de huidige bullmarkt. Meer dan 100 procent van de stijging van de Standard & Poor’s 500 Index van dit jaar, is te wijten aan slechts 2 sectoren. Dit zijn de gezondheidssector en de retailsector. Dit is de meest krappe clustering sinds op zijn minst 2000, zo meldt Bloomberg op basis van data.

2 sectoren leiden

De zogenaamde breedte is aan het dalen en de huidige rally mag zichzelf inmiddels de op 2 na langste noemen sinds 1940. Beleggers zijn hierdoor volgens Bloomberg kwetsbaar, doordat er in de afgelopen 3 jaar geen correctie meer heeft plaatsgevonden. Daar komt overigens nog bij dat de 2 sectoren bij elkaar gemiddeld handelen op 22 keer de jaarlijkse winst. Dat is een premie van 20 procent ten opzichte van alle andere sectoren. ‘We zijn gegaan van een markt die overleeft of niet op basis van de gevoelens van mensen over de macro-economische omgeving, naar een markt die valt of staat op basis van de bottom-up overtuigingen of verwachtingen voor een beperkt aantal individuele namen’, vertelde Michael Shaoul, chief executive officer bij Marketfield Asset Management tegen Bloomberg.

Meer afhankelijkheid

Afhankelijkheid van steeds minder bedrijven is een kenmerk van een rijpe bullmarkt. De internetbubbel is in dit kader een van de meer bekende. Destijds waren 6 bedrijven goed voor 55 procent van de toename van de S&P 500 voorafgaand aan de piek. Een handjevol technologieaandelen, waarvan er veel terug te vinden zijn in retailindices, nemen vandaag die rol over. Zo doen Amazon, Apple, Facebook, Google en Netflix het als combinatie tot nu toe dit jaar beter dan de S&P 500. ‘Er is duidelijk een gebrek aan groei in de markt’, zei Aaron Clark, portfoliomanager bij GW&K Investment Management. ‘Voor bedrijven die wel groeien willen beleggers dan ook meer betalen.’ >>> 5 trends om dit jaar op te letten <<<