De laatste maanden heeft er een opvallende verhuizing van het goud van het westen naar het oosten plaatsgevonden. De westerse investeerders kochten per saldo goud terwijl de kopers in de regio Asia Pacific gretig gebruik maakten van de correctie in de goudprijs om hun posities verder uit te bouwen. We kregen dus een duale situatie op de goudmarkt. De westerse verkopen, op de eerste plaats afkomstig van de ETFs of beursgenoteerde investeringsfondsen, werden afgewogen ten opzichte van de aankopen van de Aziaten. Die Aziaten gaven echter duidelijk de voorkeur aan fysiek goud. Het gevolg is dat de verhouding op de markt helemaal gewijzigd is. De Chinese voorraden aan goud bevinden zich op een recordniveau maar de verkopen door de ETFs waren rechtstreeks verantwoordelijk voor het afbouwen van de long posities op de COMEX. Die ETFs hebben massaal goud verkocht in de loop van vorig jaar. Op 1 januari 2013 zaten ze nog op een goudvoorraad van 85 miljoen troy ons goud, inmiddels is die hoeveelheid teruggelopen tot nog 56 miljoen troy ons goud. Het spreekt voor zichzelf dat een verkoopgolf van dergelijke omvang niet zomaar goedgemaakt kan worden. Goud bulls zullen dus even geduld moeten hebben.

Kansen in goud

Maar de kans is klein dat de situatie zich in de loop van dit jaar zal herhalen. Wie wou verkopen heeft zijn posities in ETFs afgebouwd, diegenen die zijn blijven zitten geloven zonder enige twijfel op een pull back of meestal zelfs in een regelrechte comeback van de goudprijs. De Amerikaanse fondsen hebben mogelijk de sleutel tot herstel van de goudprijs in handen. SPDR Gold Trust (GLD), Market Vectors Gold Miners ETF (GDX) Direxion Daily Gold Miners Bull 3X Shares (NUGT) en alle andere fondsen zijn opnieuw een inflow van geld dat belooft veel goeds voor het herstel van het goud in de loop van 2014. Benieuwd naar de kansen in de goudmarkt? Download de gratis GOUDGIDS