Snapchat was dé aandelenhype van het voorjaar, maar veel van de euforie schiet er niet meer over. Nadat het aandeel 44% steeg op de eerste beursdag, gaat het enkel nog bergafwaarts. Momenteel noteert Snapchat onder de IPO-prijs en staat een verdere daling in de sterren geschreven.

Op de piekkoers boven $26 per aandeel had Snap – de moederholding boven Snapchat – een marktwaarde van $30 miljard. Voor een bedrijf dat slechts $404 miljoen omzet draait en $514 miljoen verlies maakt, is dat een waanzinnige waardering.

Het toont des te meer aan dat beleggers verblind waren door het verhaal in plaats van de fundamenten. [P.S. De analisten van het Technologie Rapport van Slim Beleggen gaven al van dag 1 een verkoop advies].

De resultaten over het eerste kwartaal waren een regelrechte ramp:

  • Slechts $149 miljoen omzet
  • Omzet per gebruiker daalde 14%
  • Slechts 5 % groei van het aantal gebruikers
  • Een negatieve vrije cash flow van $173 miljoen

En de laatste tijd blijft het slechte nieuws maar komen. Credit Suisse verlaagde zijn advies en Morgan Stanley, de zakenbank die de IPO begeleide, verlaagde zijn koersdoel naar $16 per aandeel.

Blijf op de hoogte van alle beurs- en aandelennieuws via de Slim Beleggen Daily. Schrijf hier gratis in >>

Hoeveel is Snapchat nu echt waard?

Momenteel krijgt Snap nog steeds een waardering van $18 miljard. Dat is nog altijd 45 keer de omzet(!).

Vergelijken we dezelfde prijs/omzet verhouding met Facebook, zou Snap een waarde moeten hebben van $6 miljard. Dat is slechts 33% van de huidige waarde.

Maar wanneer we Snap vergelijken met Twitter, dat andere sociale media platform dat slechts traag groeit, geeft de prijs/omzet verhouding een waarde van $2,3 miljard.

Daarbij komt dat Snapchat bijzonder veel last heeft van Instagram, uit de stal van Facebook. Het copy-cat gedrag van Mark Zuckerberg begint zijn vruchten af te werpen.

Snapchat heeft nog miljarden in kas dankzij de IPO en deed al 2 overnames, Zenly voor $200 à $350 miljoen en Placed voor $125 tot $200 miljoen. De vraag is alleen: wat gaat Snap hiermee doen en wanneer brengt het meer cash in het bedrijf om de huidige waardering een beetje te rechtvaardigen.