Het blijft een van de grote raadsels in de markt. Beleggers zijn uitermate somber, ondanks al het beursgeweld. De nieuwste meting van AAII liet zelfs een daling van het percentage bulls (33%) zien. Dit terwijl de S&P 500 steeds hoger kruipt. In normale marktomstandigheden zouden beleggers uitgesproken positief moeten zijn. We hebben een sterk vermoeden dat beleggers zo pessimistisch zijn omdat ze de hele rit omhoog gemist hebben en momenteel aan de zijlijn zitten te piekeren over het juiste moment om terug in te stappen. Dat gaat natuurlijk wegen op de gemoedsstemming, vooral als de beurzen maar niet willen zakken. Die redenering valt overigens samen met het gegeven dat nog veel geld aan de zijlijn geparkeerd staat. De markten kunnen daarom nog veel hoger in de toekomst.