SpaceX wil bij zijn beursgang een waardering van 1,78 biljoen dollar realiseren. Een groot deel van die waardering is gebaseerd op ambitieuze toekomstplannen rond kunstmatige intelligentie, Starlink, ruimte-infrastructuur en missies naar Mars. Beleggers moeten daarmee niet alleen de huidige activiteiten waarderen, maar ook toekomstige projecten die nog ontwikkeld moeten worden.
Waardering steunt op ambitieuze groeiscenario’s
SpaceX wordt bij de beoogde waardering gewaardeerd op ongeveer 92 keer de omzet van vorig jaar. Sommige bestaande investeerders vinden dat hoog voor een bedrijf dat nog verlies maakt.
Analisten van Morningstar schatten dat SpaceX op basis van de huidige prestaties ongeveer 780 miljard dollar waard zou zijn. Volgens hen is de hogere waardering alleen te rechtvaardigen als het bedrijf zijn belangrijkste groeiplannen daadwerkelijk realiseert.
Daar staat tegenover dat optimistische analisten wijzen op de sterke marktpositie van SpaceX. Goldman Sachs verwacht dat de AI-activiteiten van het bedrijf tegen 2030 een omzet van 322 miljard dollar kunnen genereren.
Starlink en AI vormen de belangrijkste groeimotoren
SpaceX bestaat tegenwoordig uit drie belangrijke activiteiten. Het bedrijf ontwikkelt raketten, exploiteert het satellietinternetnetwerk Starlink en bouwt AI-modellen en rekeninfrastructuur.
Investeerders rekenen erop dat Starlink zijn dominante positie verder uitbouwt. Daarnaast wil SpaceX een belangrijke leverancier worden van rekenkracht voor AI-toepassingen.
Het bedrijf onderzoekt zelfs de mogelijkheid van datacenters in de ruimte. Die technologie is technisch haalbaar, maar vereist nog aanzienlijke investeringen.
Succes hangt af van uitvoering
Voorstanders wijzen op Elon Musks staat van dienst bij eerdere bedrijven. Volgens hen heeft SpaceX een grote technologische voorsprong dankzij herbruikbare raketten en zijn leidende positie in satellietcommunicatie.
Tegelijkertijd benadrukken analisten dat de huidige waardering afhankelijk is van een reeks optimistische aannames. Volgens Morningstar is de waardering haalbaar, maar alleen als meerdere ambitieuze projecten succesvol worden uitgevoerd.
Daarmee blijft de beursgang voor beleggers vooral een weddenschap op de toekomstige groei van SpaceX en het vermogen van Elon Musk om opnieuw grote technologische doorbraken te realiseren.
Bron: Financial Times
Foto: iStock