Minister van financiën Cristobal Montoro’s waarschuwing dat zijn land buitengesloten is van de financiële markten, klinkt misschien enigszins voorbarig. Madrid slaagde er in de afgelopen met succes in om (kortlopende) obligaties te plaatsen. Maar zal Spanje dat kunnen blijven doen, rekening gehouden met fors opgelopen lange rente op 10 jaar? Universiteitsprofessor en Nobelprijswinnaar Joseph Stiglitz verwijt de ECB dat ze heeft toegelaten dat Spanje in zo’n kwetsbare positie is verzeild geraakt. Er is maar één oplossing voor de eurocrisis en dat is de oprichting van een Europese bankenunie, of Duitsland dat nu graag hoort of niet. Spaanse regering kan Spaanse banken niet redden Het is logisch, aldus Stiglitz, dat de Spaanse regering in haar eentje de eigen banken niet kan redden. Daarvoor is een Europees bancair systeem nodig waarbij Europa alle Europese banken ondersteunt. Het kan nog lang duren alvorens dit punt wordt bereikt, waarschijnlijk veel te lang. In afwezigheid van een Europees bancair systeem zouden de Spanjaarden wel gek zijn om hun geld op Spaanse banken te laten staan, de veilige Duitse banken vormen een veel beter alternatief. Wanneer er niet snel een Europees bancair systeem komt, zal het huidige systeem snel uit elkaar vallen.