De S&P 500 (^GSPC) heeft in de loop van de maand augustus voor het eerst aangetikt bij de kaap van 2,000 punten, niveau dat inmiddels werd doorbroken. Daarbij bevindt deze index zich niet alleen op recordniveaus maar ook op eenzame hoogten. Iedereen vraagt zich uiteraard af of het zo nog langer verder kan. Is er nog bewegingsvrijheid aan de bovenkant voor de beurskoersen? Drie rondjes van stimulerende maatregelen door de Amerikaanse centrale bank hebben de S&P 500 zowat in waarde zien verdubbelen sinds maart 2009. Maar hoe kunnen we nu met enige mate van zekerheid bepalen of de beurskoersen op de huidige niveaus overgewaardeerd zijn of niet. Is de stier nog altijd aan het razen en zal dat zo kunnen blijven? Drie indicatoren die u beter in de gaten houdt werden door Nick Colas, chief market strategist bij ConvergEx Group, op een rijtje gezet. Het is op deze indicatoren dat deze beheerder van een fonds zijn investeringsgedrag bepaalt.

Stier kan blijven razen

De eerste indicator is de yield op de 10-year Treasury note (^TNX), door Colas de Teflon zekerheid van 2014 genoemd. Hij is verbaasd door het neerwaarts potentieel bij deze staatsobligaties. Colas rekende op een stand van 3 procent op het einde van dit jaar en die komt er zeker niet. Waardoor aandelen interessanter worden. De tweede factor is de news flow. Colas heeft de stroom bedrijfsresultaten en economische aankondigingen goed in de gaten. Het meest recente kwartaal gaf sterke top line en bottom line te zien en dat vormt een signaal dat de markten over het nog heel wat zuurstof beschikken om hogere koersen op te zoeken. Hij mikt op een stijging van de winsten met 8 tot 10 procent met een stijging van het GDP van 2 tot 3 procent. Tenslotte is er de asset correlaties, of met andere woorden de manier waarop aandelen gedurende een bepaalde periode maken. Ook hier goed nieuws want de asset correlaties staat een verdere stijging van de koersen zeker niet in de weg. Verneem alles over het gedrag van de stier in de Beursbijbel