In onze technische analyse van vorige week kon U reeds lezen hoe de Euro Stoxx 50 (de benchmark voor de Europese aandelenmarkten) een potentiële trendommekeer heeft ingezet. Deze week lijken ook aan de andere kant van de oceaan de eerste barsten in de stijgende trend te komen. Een toonaangevende index van small cap aandelen, de Russell 2000, geeft op de maandgrafiek een langetermijnverkoopsignaal. Dit is belangwekkend want in het verleden waren de small caps (de meer risicovollere aandelen want hoge bèta-coëfficient) vaak altijd de eersten om van richting te veranderen. In de weken of maanden daarop veranderden de grotere marktkapitalisaties (de blue chips die in de Dow Jones of S&P 500 zitten). Op de maandgrafiek hieronder zien we het koersverloop van de Russell 2000 sinds 2007. Onderaan de grafiek hebben we de MACD-indicator bijgevoegd. Deze momentumindicator heeft de afgelopen jaren mooie koop- en verkoopsignalen gegeven (enkel het verkoopsignaal in 2011 was wat laat). Wie zich hierop baseert om zijn/haar timing te bepalen, zal het zich zeker niet beklagen. Immers, de crash van 2007 – 2009 werd vermeden door het verkoopsignaal van 2007 te respecteren. Deze week gaf de MACD-indicator een verkoopsignaal (zie de uitvergroting). En gezien de betrouwbaarheid van deze indicator is dit wel belangrijk om op te volgen. De index beschikt nog wel over horizontale steun op 1080 punten en een neerwaartse doorbraak door dit steunniveau zal een bijkomend element zijn in de trendommekeer bij de Amerikaanse small caps.
Russell 2000 (Maandgrafiek)
Hou daarom de komende weken de koersontwikkeling van de Russell 2000 goed in de gaten. Als deze index verder verzwakt, is het goed mogelijk dat deze koerszwakte zich ook verspreidt naar de grotere Amerikaanse indices. Wees alert en bekijk de recentste conclusies van de toonaangevende BofA ML Global Fund Manager Survey met de grootste argwaan: deze rondvraag onder grote internationale fondsbeheerders laat zien dat de blootstelling aan aandelen één van de hoogste niveaus van de afgelopen jaren bereikt. Opnieuw een aanduiding van het wijdverspreide optimisme voor aandelen dat vandaag hoogtij viert! En de topvorming enkel maar onderstreept. En op de bodem zijn alle posities verkocht en zijn fondsbeheerders sterk onderwogen. Net op het moment dat aandelen weer interessant worden…
MSCI World vs Global Equity Weighting (%)