Door tegenvallende economische indicatoren en de toegenomen recessievrees ging de olieprijs fors onderuit. Uiteraard had dit ook zijn gevolgen voor de olie-aandelen. Op de grafiek hieronder is duidelijk te zien dat vooral de Westerse olie-aandelen (vertegenwoordigd door de MSCI World Energy index) zware averij opliepen. Echter, de scherpe koersdalingen hebben op de weekgrafieken de RSI-indicator (momentumindicator) tot zeer oververkochte niveaus teruggebracht. En dit opent de deur voor een herstelrally. Vanuit een wat breder perspectief valt de divergerende koersontwikkeling van de afgelopen jaren op: de Westerse olie-aandelen zaten sinds 2011 in een stijgende trend terwijl de olie-aandelen uit de groeilanden in een dalende trend zaten. We verwachten ons aan een rotatie in de komende maanden: olie-aandelen uit de groeilanden blijven dan ook zeer interessant. Op de weekgrafiek van de MSCI World Energy index (met Exxon Mobil, Chevron, Royal Dutch Shell, Total en BP als belangrijkste aandelen) zien we het koersverloop sinds 2007. Deze index surft mee op de algemene beurstrend maar recentelijk is de belangrijke stijgende steunlijn van 2009 neerwaarts doorbroken. Niettemin stellen we op dit ogenblik een zeer oververkochte toestand van deze index vast: de RSI-indicator (onderste grafiek) bevindt zich vanuit historisch standpunt op een zeer laag peil. Reden om in de komende weken een herstel te verwachten.

MSCI World Energy index (weekgrafiek met RSI-indicator)

De weekgrafiek van de MSCI EM Energy Index (met Petrobras, Gazprom, CNOOC, Sasol en Petrochina als belangrijkste aandelen) volgt het spoor van de MSCI World Energy maar in 2011 is er een divergerend koersverloop : de Westerse olie-aandelen stijgen verder terwijl de olie- en gasaandelen uit de groeilanden dalen. We verwachten in de komende jaren een omkering van deze toestand. Begin dit jaar veerde de index fors op, echter de weerstand van 661,77 punten kon niet overwonnen worden waardoor het patroon van steeds lagere toppen overeind bleef. Op KT verwachten we nieuwe “lows” in deze index : een nieuwe bodem onder 520,76 punten is te verwachten. Maar deze laatste koersdaling (5% – 10%) grijpen we aan om de positie verder te versterken. Ook hier zien we dat het momentum oververkocht is wat de kansen op een ommekeer versterkt.

MSCI EM Energy index (weekgrafiek met RSI indicator)

>>> Word een echte Trader? Download de Trading Almanak!