De Fed staat voor een haast onmogelijke taak om haar monetaire beleid te normaliseren. Voorzitter Yellen en haar mede-bestuurders hebben nauwelijks ammunitie tot hun beschikking. Dit zei academicus en schrijver Nassim Taleb in een gesprek met CNBC. Taleb, vooraanstaand academicus op het gebied van onzekerheid, staat bekend om zijn kritiek op bankiers en risicomanagers. Hij hekelt hun middelmaat en gebrek aan verantwoordelijkheid. Ook afgelopen vrijdag bij CNBC’s ‘Power Lunch’ stelde hij kritische noten bij het beleid van de Fed.
Geen bewijs
“Er is geen bewijs dat 0 procent rente uiteindelijk tot betere resultaten leidt dan 3 procent rente. Wel begrijpt iedereen dat extreem lage rentestanden niet normaal zijn. Nu wacht de Fed een zeer lastige taak om de rente weer naar een normaal niveau te krijgen.” Lange tijd was er de verwachting in de markt dat de Fed de rente in september zou verhogen naar 0,25 procent. Maar zorgen over de groeivertraging in China leidden afgelopen twee weken tot forse koersdalingen op de aandelenmarkten. Diverse marktkenners verwachten nu dat een renteverhoging wordt uitgesteld tot minimaal december. Taleb is echter niet onder de indruk van de onrust op de financiële markten. “Ik heb nog nooit zoveel opwinding om niks meegemaakt. Afnemende vraag van Chinese consumenten zal geen ontwrichtend effect hebben op de meeste Amerikaanse bedrijven”, aldus de wetenschapper.
Hedgefonds
Een hedgefonds waarvoor Taleb wetenschappelijk adviseur is, behaalde opvallend goede resultaten in de vorige week, volgens een artikel van de Wall Street Journal. Universa Investments, een fonds dat inspeelt op extreme gebeurtenissen, steeg 20 procent op de dag dat de Dow Jones Index een tussentijdse daling noteerde van 1.100 punten. Taleb wilde tijdens het interview niet ingaan op vragen over het fonds. Hij gaf wel toe dat de Chinese groeivertraging van invloed kan zijn op het besluitvormingsproces van de Fed. “Maar gebeurtenissen in China staan los van het fundamentele probleem waarmee de Fed kampt: de centrale bank is een machtig instituut met krachtige wapens, maar zonder ammunitie,” aldus Taleb. Bekijk hieronder het interview met Nassim Taleb bij CNBC: