Hajime Kitano, het hoofd van de aandelenstrategie Japan bij JP Morgan, heeft altijd op een boeiende manier naar de markten gekeken, een manier die vaak afwijkt van de gemiddelde analyses. Hij heeft nu een merkwaardige vaststelling gedaan tijdens het bekijken van de chart van de VIX – de volatiliteitsindex voor de beurs. De conclusie van financiële crisis die in 2008 is begonnen kan vandaag getrokken worden. Wanneer de VIX rond de huidige niveaus blijft noteren wordt een ‘phase change’ vastgesteld. Die gaat dan over van de crisis- naar de normale fase. Donkerste dag van het jaar Vorige week was het precies drie maanden geleden sinds we de donkerste beursdag van het jaar beleefden. Die dag was 24 juli, wanneer de yield op U.S. Treasuries een bodem bereikten op 1,39 % en de 10-jarige Spaanse bonds hun piek op 7,62 %. Beiden gaven normaliseerden nadien. Drie maanden later is de VIX in de ogen van Kitano de laatste indicator die nog de overstap van de crisis- naar de normale fase moet maken. Die overstap zou de investeerders moeten toelaten om met een meer optimistische blik naar de toekomst (en naar de markten) te kijken.