De financiële markten zijn momenteel bezorgd over de gevolgen van een Amerikaanse renteverhoging voor de mondiale economie. De bezorgdheid richt zicht vooral op het tempo van de ‘rentenormalisatie’. Jan Hatzius, topeconoom bij Goldman Sachs, verwacht dat de Fed de rente ieder kwartaal zal verhogen. De markt wil graag dat de Fed de rente in een relatief bescheiden tempo verhoogt, om de huizenmarkt en obligatiemarkten niet te verstoren. Hatzius verwacht dat de Fed de rente ieder kwartaal met 0,25 procent zal verhogen. In dit scenario groeit de Amerikaanse economie in hetzelfde tempo als in de afgelopen jaren. “Versnellen op een tempo dat 50 procent minder snel is dan tijdens eerdere cycli, lijkt mij een geleidelijk tempo,” zo zegt de topeconoom tegenover CNBC’s Closing Bell.
Arbeidsmarktcijfers beter dan verwacht
Volgens Hatzius zal de binnenlandse vraag de motor vormen voor de economie in 2016. Hij is ietwat teleurgesteld in de economische groei, maar wel te spreken over de arbeidsmarkt. “De groei van het Amerikaanse BBP valt wat tegen, maar de arbeidsmarkt is sterker verbeterd dan verwacht. Zeker in vergelijking met andere ontwikkelde landen vallen de banencijfers niet tegen.” In oktober creëerde de grootste economie van de wereld 271.000 banen en daalde het werkloosheidscijfer naar 5 procent. In heel 2015 zijn er gemiddeld meer dan 200.000 banen bijgekomen.
Lichte toename inflatie VS
Hatzius voorspelt dat de Amerikaanse inflatie in een iets hoger tempo zal stijgen. Hij verwacht dat het cijfer zal klimmen van 1,3 procent naar 1,6 procent. Dat is niet genoeg om de doelstelling van de Fed (2 procent) te bereiken. Tot slot zegt de topeconoom tegenover CNBC dat er een groter verschil zal ontstaan tussen de rentes in Europa en in de VS. Dat zal ertoe leiden dat de dollar nog meer zal stijgen ten opzichte van de euro. “Het gat tussen de kortetermijnrente in de VS en Europa zal nog groter worden, en dat betekent dat de dollar nóg meer opwaartse druk zal ondervinden.” Bekijk hieronder het interview met Jan Hatzius: