De inmiddels vierjarige bearmarkt in grondstoffen eist overal zijn tol. De Canadese TSX-Venture index is op het laagste punt sinds de start in 2001 beland. In januari testte de small en micro cap index al de dieptepunten van 2008 van rond de 680 punten. Afgelopen maand brak de Venture door tot de laatste stand van 585 punten. Dat is bijna 83% lager dan de top in 2007. En ruim 76% lager dan die in 2011. De daling is in het bijzonder fors te noemen, omdat energie & materials (mijnbouw) momenteel ‘slechts’ 65% van de index uitmaakt. IT & healthcare, sectoren die behoorlijk hot zijn, zijn goed voor 20% van de TSX Venture. Het laat zich dus raden wat voor de rendementen de individuele junior grondstoffenbedrijven de afgelopen jaren hebben laten zien. Het meest opmerkelijk aan deze bear is misschien nog wel hoe relatief langzaam en slopend de dalingen zijn. Bijna in slow motion. Het gevolg hiervan is dat bedrijven die normaal gesproken van de beurs zouden zijn verdwenen, nu kunstmatig in leven worden gehouden. Deze voeren geen operaties meer uit, maar betalen alleen de hoogst noodzakelijke rekeningen. In de hoop dat een opleving van de markt eerder in zicht komt dan de bodem van de kas.

Zombies op TSX Venture

Op de hele TSX Venture Exchange dwalen naar schatting zo’n 400 tot 700 van dit soort ‘zombies’ rond. Tony Simon van Venture Capital Markets berekende dat zo’n 600 bedrijven op de TSX en TSX Venture beurzen een gezamenlijk negatief werkkapitaal van $ 2 miljard hebben. Zonder inkomsten of nieuwe financiering is het binnen een jaar met deze bedrijven gedaan. Volgens Christopher Ecclestone, mijnbouwstrateeg bij Hallgarten & Co, heeft de beurs nu dan ook wat weg van een zwart gat. De zwaartekracht van zoveel dood hout zorgt ervoor dat de beurs onder zijn eigen gewicht bezwijkt, aldus Ecclestone. Mark O’Dea, succesvol mijnbouwondernemer, wijst er op dat van de 2.100 genoteerde junior miners er slechts 8 volledig gefinancierd zijn om een mijn te bouwen. O’Dea is de man achter Pilot Gold, True Gold en Pure Gold. Hij verzucht:

Dit is een van de diepste en langste bearmarkten op de TSX in de afgelopen 45 jaar.

Gelukkig komt aan alles een eind, ook aan deze bear markt. De Venture staat vooral bekend om zijn extreme bewegingen, zowel omlaag als omhoog. Een beetje herstel zou al snel enorme rendementen kunnen opleveren. Een aandeel dat 90% zakte van de top en herstelt naar -70% betekent al een rendement van 200%. Benieuwd naar de krenten in de Venture pap? Download hier de ULTIEME gids voor de goudbelegger https://www.youtube.com/watch?v=kgk7ORZByBM