Ergens halverwege het jaar vinden de meeste waarnemers het interessant om de eigen voorspellingen gemaakt bij het begin van het jaar te evalueren en met nieuwe uit te pakken. En inderdaad, die kunnen soms sterk afwijken van wat bij het begin van dit jaar voorspeld werd. Want de wereld staat nu eenmaal niet stil. Christian Keller, head of research for emerging Europe, Middle East and Africa bij Barclays, heeft de bilan opgemaakt over wat er dit jaar is gebeurd en wat er nog te gebeuren zou kunnen staan. Het geopolitieke risico is nog niet verdwenen, zo merkt Keller op, integendeel zelfs. De situatie is alleen maar verergerd. Dat is erg belangrijk voor de commodities. De prijs voor olie kan helemaal door het dak vliegen als de situatie in het Midden Oosten verder escaleert. Het duurder worden van de energie kan in veel landen problemen veroorzaken en dat op de eerste plaats in de emerging markets. De economie in die landen zou kunnen verslappen.

Is Turkije een probleemgeval?

Keller kijkt ook naar de andere commodities, op de eerste plaats naar de graanprijzen. Die zijn meer dan ooit de speelbal van de klimatologische omstandigheden. Het valt uiteraard niet te voorspellen of er nog nieuwe stormen en andere natuurrampen op til zijn. De evolutie van de graanprijzen moet echter nauwlettend in de gaten gehouden worden. De diversiteit bij de commodities kan volgens Keller toenemen met energie en industriële metalen die het beter zullen doen dan de granen. Want er lijken recordoogsten op komst te zijn in de U.S. en een hoger aanbod zal bij een gelijk gebleven vraag onvermijdelijk leiden tot prijsdruk. Maar Keller heeft nog een waarschuwing achter de hand. Binnen het universum van de emerging markets dreigt Turkije een probleemgeval te worden. Een heleboel politieke onzekerheid en een onzekere centrale bank kunnen het sentiment in Turkije, dat sterk is blootgesteld aan de olieprijzen, drukken. Ontdek de kansen in de markt – Download het rapport