De belangrijkste barometer voor wat er reilt en zeilt op de groeimarkten is de iShares ETF tracking the MSCI Emerging Market index (EEM), het beursgenoteerde investeringsfonds dat in een brede waaier van aandelen uit de emerging markets investeert. Aan de hand van deze index kan worden vastgesteld of de groeimarkten sterk dan wel zwak presteren. Richard Ross, global technical strategist bij Auerbach Grayson, vreest dat de EEM voorlopig over het hoogtepunt heen is. De index botst op een stevige weerstand rond het niveau van 44 dollar. Volgens Ross ziet het technische plaatje voor de EEM er niet zo moeilijk uit. In mei 2013 bereikte de EEM een piek rond die bewuste 44 dollar. De verhoopte doorbraak bleef uit zodat de index een toontje lager moest gaan zingen. Dat gebeurde vrij ordelijk waarbij helemaal volgens het boekje rond 37 dollar een dubbele bodem werd gevormd. Vanaf die bodem kon het herstel in gezet worden. Met als gevolg dat de weerstand opnieuw bereikt werd.
De groeimarkten moeten oppassen voor een correctie
Ross vreest dat de weerstand voor de EEM opnieuw te hoog gegrepen zal zijn. Hij stelt namelijk een patroon van distributie vast wat betekent dat de investeerders eerder geneigd zijn om te verkopen dan om te kopen. Dat patroon van distributie dateert overigens niet van vandaag of gisteren, het is al 5 jaar merkbaar. Ross wijst er op dat de EEM in het afgelopen jaar duidelijk minder goed heeft gepresteerd dan de markten in de ontwikkelde landen. Sinds het begin van 2011 is de S&P 500 index met meer dan 50 procent gestegen terwijl de EEM daarentegen met 10 procent in waarde is gedaald. En de toekomst ziet er niet veelbelovend uit. Valutaproblemen kunnen weer een correctie op de groeimarkten inluiden, aldus Ross. Hij wijst in dat verband naar het feit dat de centrale banken hun politiek van het terugschroeven van de monetaire verruiming zullen blijven verder zetten. Het gevaar mag zelfs niet onderschat worden dat de Fed sneller dan verwacht de rente zal verhogen. Bescherm altijd een deel van uw vermogen – Download de GOUDGIDS