De huidige bull-markt houdt nu al 7 jaar aan. Voor sommige marktkenners is dit een reden om voorzichtiger te worden met hun exposure in de aandelenmarkten. Maar vermogensbeheerder Vanguard deelt die mening niet. Het bedrijf is ook voor 2016 bullish op aandelen.
Deze week publiceerde Vanguard een rapport met daarin de verwachtingen voor 2016. De vermogensbeheerder denkt dat Amerikaansen aandelen nog altijd potentie hebben om in 2016 door te stijgen.
“Ondanks onze gematigde verwachtingen voor aandelen, denken we dat de huidige bull-markt voor Amerikaanse aandelen voorlopig nog niet ten einde loopt,” zo schrijft Vanguard in de samenvatting van het rapport.
Maar wat betekent ‘voorlopig’? Is dat enkele maanden, of enkele jaren?
“Ik denk dat het antwoord op die vraag in grote mate afhangt van de duur van het economisch herstel,” zo zei Vanguard’s topeconoom, Joe Davis, tegenover journalisten tijdens een conference call deze week.
Davis ziet een “kans groter dan 50 procent dat de periode van economisch herstel nog twee tot drie jaar zal duren.” Andere strategen, waaronder Jonathan Golub van RBC Capital Markets, delen deze mening.
Vanguard ziet geen bubbel
Davis ziet momenteel zeker geen bubbel in de Amerikaanse aandelenmarkt. Hij wijst op onderstaande grafiek die gebruik maakt van de cyclische koers-winstratio (CAPE). De grafiek geeft aan dat de S&P 500 zeker niet overgewaardeerd is.
Voor de komende tien jaar ziet Vanguard mogelijkheden om gemiddeld rendementen van 5 tot 7 procent per jaar te bereiken met een gebalanceerde portefeuille, bestaande uit een mix van aandelen en obligaties. “We verwachten meer gematigde rendementen in de komende jaren – zeker in vergelijking met de afgelopen 5 jaar. Dit geldt voor zowel aandelen als obligaties,” aldus Davis. Deze uitspraak past in de lijn van de voorspellingen die vorig jaar door Vanguard topman Bill McNabb zijn gedaan. Nieuwsgierig naar meer gedetailleerde voorspellingen van Vanguard? Bekijk dan hieronder een compact overzicht.