Sommige waarnemers vergelijken de huidige situatie op de Amerikaanse beurzen met die tijdens het hoogtepunt van The Dotcom Bubble op het einde van de jaren 90. Er zou met andere woorden sprake zijn van een nieuwe grote bubble die ten gepaste tijd maar weer eens zou ontploffen. In hoeverre is deze voorstelling van de feiten realiteit? De voorstanders van de bubble theorie wijzen er op dat de S&P 500 maar nieuwe pieken blijft neerzetten. Deze index bevindt zich op historische recordniveaus en wordt vooral getrokken door een aantal aandelen uit de sfeer van de technologie of die daar toch alleszins dicht bij aanleunen.

Niet opnieuw een Bubble

Klopt het dat we opnieuw in een bubble zijn beland of is dit het zoveelste broodje aap dat men de investeerders probeert aan te smeren? Dit laatste scenario lijkt het meest waarschijnlijk. Er bestaat namelijk een groot verschil tussen de Amerikaanse beurzen nu en de The Dotcom Bubble van de jaren 90. Dat is alleszins de mening van Morgan Stanley’s Adam Parker die de The All-Time-High Stock Market van vandaag de gewoonste zaak van de wereld noemt. Of beter gedrukt: toch bijna de gewoonste zaak van de wereld, want er is toch iets waar rekening mee gehouden moet worden. Ongeveer 40 procent van alle technologieaandelen hebben nu price-to-sales levels van ongeveer vijf. En dat zijn niveaus die we alleen gezien hebben bij het begin van de jaren 90 of tijdens de internet bubble van het einde van de jaren 90. Waar zit dan dat wezenlijke verschil dat doet concluderen dat we niet in een bubble zitten? Parker merkt op dat het gewicht van de technologieaandelen in de S&P 500 nu veel kleiner is dan pakweg 15 jaar geleden. Zelfs wanneer enkele technologie hoogvliegers op een forse manier zouden corrigeren is er volgens Parker nog niets ernstigs aan de hand. Wij hebben een aantal exclusieve technologie aandelen geselecteerd, die u veel rendement kunnen gaan opleveren. Lees er alles over in ons TECHNOLOGIERAPPORT