Eind december 2014 was de gemiddelde verwachte (12-maands) koers-winstverhouding voor de Amerikaanse S&P 500 nog 16,2. Sindsdien is de gemiddelde koers-winstverhouding met 1,9 procent toegenomen. En dat terwijl de gemiddelde verwachting voor de winst per aandeel voor de komende 12 maanden juist is gedaald met 3,3 procentpunt. De stijging voor de prijs en de daling van de winst per aandeel, hebben ervoor gezorgd dat de gemiddelde koers-winstverhouding (P/E ratio) vandaag de dag uitkomt op 17,1 procent tegenover 16,2 procent aan het begin van het eerste kwartaal. Daarmee staat de gemiddelde verwachte koers-winstratio voor de S&P 500 op het hoogste niveau sinds 2004, zo meldt FactSet. Het huidige verwachte koers-winstratio voor de komende 12 maanden is met 17,1 een stuk boven de 3 gemiddelden van zowel de afgelopen 5 (13,6), 10 (14,1) en 15 jaar (16,0). Sterker nog, deze verwachte koers-winstverhouding voor de S&P 500 is sinds 31 december 2014 niet meer uitgekomen boven de 17,1. Op dat moment stond de S&P 500 op 1211,92 punten en kwam de gemiddelde schatting van de winst per aandeel voor de komende 12 maanden uit op 70,79 dollar.
Op 31 december van vorig jaar kwam de verwachte koers-winstverhouding uit op 16,2. Sindsdien steeg de S&P 500 (koers) met 1,9 procent van ongeveer 2058 punten naar 2097, terwijl de verwachte winst per aandeel voor de komende 12 maanden juist daalde van 126,90 dollar naar 122,72 dollar. FactSet wijst erop dat het opvallend is dat hoewel de daling van de 12-maands winst per aandeel-schatting voor de S&P 500, analisten nog steeds record levels voor de winst per aandeel voorspellen in de tweede helft van 2015. Mocht dat echter niet uitkomen, dan kan de verwachte koers-winstverhouding voor de komende 12 maanden zelfs nog hoger uitkomen dan de huidige 17,1. In onderstaande grafiek heeft FactSet de verwachte koers-winstverhouding over de afgelopen 15 jaar op een rij gezet.
