De verwachtingen voor de winst van Amerikaanse aandelen zijn zwakker dan ze zijn geweest sinds de financiële crisis achter de rug is. De vraag is of beleggers zich daar zorgen over moeten maken. David Kostin, chief U.S. equity strategist van Goldman Sachs, zegt daarover dat het eigenlijk meer draait om de waarderingen van aandelen, ‘en die zijn nu wel heel erg hoog. Het gemiddelde aandeel wordt verhandeld voor 18 keer de verwachte winst per aandeel.’ Vervolgens doen volgens Kostin ook de sterkere dollar en de lagere energieprijzen een forse duit in het zakje wat betreft een negatieve bijdrage aan de winsten. Maar, zegt Kostin, dit zijn bekende factoren die zijn ingeprijsd.

Gevolgen dure dollar

Ondanks dat de markt dit ziet, denkt de chief dat er vooral gekeken zal worden naar hoe de Amerikaanse economie het doet. ‘De Amerikaanse economie trekt duidelijk aan, wij verwachten dit jaar zelfs een groei van 3 procent, en wij denken dat dat is waar de markt naar kijkt in het kader van waarderingen.’ Dat kan de markt volgens Kostin dan ook een stukje omhoog brengen, 2150 voor de S&P 500 is daarbij haalbaar. Wat betreft de dollar tegenover de euro heeft Goldman Sachs nog een van de meest bullishe visies, maar wat zijn de problemen die de dure dollar met zich meebrengen? Kostin denkt wat dat betreft liever in oplossingen, een van de strategieën die hij ziet is om te beleggen in bedrijven die het overgrote deel van hun omzet genereren in het binnenland. ‘Kijk bijvoorbeeld eens naar de Nasdaq 100, daar heb je relatief gezien betere groei tegen een redelijke prijs.

Renteverhoging Fed

Bekijk onderstaand interview met Kostin om onder andere meer te horen over wanneer hij een renteverhoging van de Fed verwacht en waarom de markt zo bang is voor die renteverhoging. Verwacht jij meer onrust in de markten? Verdiep je dan eens verder in beleggen in goud