We schreven enkele weken geleden over de problemen bij platinumbedrijf Lonmin. De op twee na grootste producent van platinum had snel geld nodig om een faillissement af te wentelen. Deze week zijn aandeelhouders akkoord gegaan met een reddingspakket van 407 miljoen dollar. Maar nu stellen verschillende analisten dat zelfs deze cash-injectie niet genoeg zal zijn. Kort gezegd: indien de prijzen van platinum blijven dalen, dan zal Lonmin uiteindelijk weer geld moeten ophalen in de markt. Dat is de mening van zowel Avior Capital Markets als Barclays. De voorzitter van de Raad van Bestuur, Brian Beamish, is het daar echter niet mee eens. Hij stelt dat het bedrijf nu een buffer heeft om tenminste drie jaar te kunnen overleven. Dat zei hij tijdens een bijeenkomst waar aandeelhouders het plan voor een nieuwe emissie goedkeurden. “Er is nog ruimte om te snijden in de kosten indien de prijzen verder verslechteren. De directie blijft vertrouwen houden in de toekomst van het bedrijf,” aldus Beamish.
Binnen drie jaar weer naar de markt
Maar diverse analisten denken daar anders over. “We verwachten dat Lonmin binnen twee of drie jaar weer een beroep zal doen op de markt, tenzij we opeens een sterk herstel zien van platinumprijzen. Maar we denken niet dat dit scenario zich zal voordoen,” zo stelt Adrian Williams, analist bij Avior capital Markets, tegenover Bloomberg. Ook analisten van Barclays zijn sceptisch: “Lonmin is veel te optimistisch in de financiële analyse van de operaties,” zo schrijven Andrew Byrne en Ian Rosschouw in een rapport aan beleggers. “Het bedrijf blijft naar alle waarschijnlijkheid een negatieve kasstroom houden in de nabije toekomst. Gegeven het feit dat commodity-prijzen niet veel zullen stijgen, is het hoogst waarschijnlijk dat Lonmin over twee of drie jaar opnieuw kapitaal moet ophalen.” Ondanks deze geluiden blijft Lonmin zelf overtuigd van het reddingsplan. “Het is het juiste plan op het juiste moment,” zo concludeert Sue Vey, persvoorlichter van het in Johannesburg gevestigde bedrijf.
<<< Download de gratis Beursbijbel: 10 Geboden voor iedere Belegger >>>