Komende donderdag maakt de ECB bekend welke maatregelen de bank zal treffen om de economische groei in de eurozone te versterken. De verwachtingen zijn hooggespannen, met dank aan de spierballentaal van Mario Draghi. Marktkenners zijn unaniem in hun verwachtingen: er is geen weg meer terug voor de Italiaan. Economen gepeild door Bloomberg verwachten unaniem dat de ECB deze week meer stimuleringsmaatregelen zal nemen. De grote uitdaging voor Draghi is om de juiste hoeveelheid acties te ondernemen, zodat de markt niet wordt teleurgesteld.

De ECB-president heeft de hoge verwachtingen aan zichzelf te danken. Hij heeft de markt toegezegd dat de ECB er alles aan zal doen om de inflatie zo snel mogelijk omhoog te krijgen. Beleggers gaan er nu vanuit dat de depositorente zal worden verlaagd.

Is een renteverlaging genoeg?

Maar is een renteverlaging daadwerkelijk genoeg om de markt tevreden te stellen? Wellicht kan alleen een verlaging in combinatie met obligatieaankopen én andere maatregelen de markt blij maken. “De ECB heeft de markt voorbereid op een pakket van maatregelen en kan nu niet terugkrabbelen,” zo stelt Ken Wattret, hoofdeconoom eurozone bij BNP Paribas in London. “Nieuwe macro-economische voorspellingen die donderdag worden aangekondigd, zullen duidelijk maken dat er een divers pakket van maatregelen nodig is.”

Geloofwaardigheidsrisico Draghi

Meer dan 75 procent van de economen die door Bloomberg zijn ondervraagd, verwachten dat de ECB de huidige rente van -0,2 procent zal verlagen. Een ander onderzoek laat zien dat de meeste marktkenners uitgaan van een verlaging van 0,1 procent. De verwachtingen in de markt zijn dus enorm gestegen sinds de laatste vergadering van de ECB. “Het zal een uitdaging worden om aan de hoge verwachtingen te voldoen,” zo stelt Christopher Matthies, econoom bij Sparkasse Suedholstein in Duitsland. “Draghi zal zich hier terdege van bewust zijn. Hij zal dan ook de markt niet willen teleurstellen. Koste wat het kost moet worden voorkomen dat het succes van de stimuleringsmaatregelen wordt ondermijnd door teleurstelling in de financiële markten.”

<< Blijf op de hoogte van alle ontwikkelingen op de financiële markten >>