Sinds de financiële crisis hebben de lage rentes de marges van banken enorm gedrukt. In de Verenigde Staten was er een opleving van de hypothekenmarkt en later die van de leningenmarkt, maar dit was allemaal te danken aan de Federal Reserve die de rentes op staatsobligaties op all time lows liet. Zonder die verrassingen, was er voor bankinvesteerders weinig positiefs te vinden. De gemiddelde omzet van is namelijk maar amper gestegen en juridische kosten rezen juist de pan uit. Veel banken werden dan ook gedwongen om met kostenbesparingen hun winstdoelstellingen te behalen. Maar de winstcijfers over 2014 kunnen nog meer haken en ogen met zich meebrengen. ‘De grote banken zullen problemen blijven houden met juridische kosten en kapitaal’, denkt Anton Schutz, investeerder in banken bij Mendon Capital.
Waarschuwing banken
Neem bijvoorbeeld commentaar van de CEO van Bank of America en Citigroup tijdens recente beleggersbijeenkomsten. Hierbij probeerden ze duidelijk pogingen te doen om de verwachtingen te verlagen voor de omzet over het afgelopen kwartaal. Ook de recente volatiliteit, normaal goed voor hogere transactievolumes, doet waarschijnlijk weinig voor de totale omzet, volgens Brian Moynihan, CEO van Bank of America. ‘De volumes gaan omhoog maar de omzet staat onder druk omdat er meer transacties elektronisch gedaan worden en dat levert weinig op’, legde Moynihan beleggers uit. Hij gaf verder de waarschuwing dat de omzet over het vierde kwartaal lager zou zijn dan die van het jaar ervoor. Ook CEO Michael Corbat van Citigroup gaf recent aan dat de tradingomzet voor zijn bank lager zal uitvallen. Ook CEO Marianne Lake van J.P. Morgan liet weten te kampen met juridische kosten. Ook het aanhouden van hogere kapitaalreserves speelt een rol. ‘Het aanhouden van meer kapitaal drukt op de doelstellingen die we hebben voor het rendement op eigen vermogen. Zeker op de korte termijn’, legt de CEO uit. Ook analisten hebben hun verwachtingen wat gedempt. Maar echte organische omzetgroei zal het volgens analisten moeten hebben van een nieuwe verrassing. Lees snel waarom jouw spaargeld in gevaar is en wat je kunt doen om het te beschermen!