Economen leren vaak dat lage prijzen en een dalende vraag ervoor zorgen dat producenten hun productie zullen verlagen. De ijzerertsindustrie heeft dat college in ieder geval duidelijk overgeslagen. ‘De combinatie van een toenemende wereldwijde voorraad van ijzererts dit jaar en slechts een minimale groei van de vraag, suggereert dat de prijzen nog verder omlaag zullen gaan’, zegt Caroline Bain, analist bij Capital Economics, in een note. Ze voorspelt dat de prijs van ijzererts uitkomt op 60 dollar per ton tegen het eind van het jaar, maar mét verder neerwaarts risico. IJzererts bereikte maandag nog de laagste prijs is 5 jaar rond de 63,30 dollar per ton. Zelfs tegen de huidige kosten is het voor spelers als Rio Tinto en BHP Billiton nog steeds winstgevend om te produceren, zegt Bain. En ondanks dat de prijs van ijzererts in 2014 zo’n 50 procent daalde, blijven de 4 grote spelers Vale, Rio Tinto, BHP Billiton en Fortescue hun productie verhogen. Maar ook andere bedrijven zullen naar verwachting hun productie verhogen. Zo voorspelt de analist dat Australië, ’s werelds op een na grootste producent van ijzererts, zijn productie dit jaar met 6 procent zal verhogen, hoewel dat al wel minder is dan de stijging van 20 procent in 2014.
Lager koersdoel ijzererts
Tegelijkertijd worden in China de productiekosten hoger. Toch is het niet waarschijnlijk dat het land minder zal produceren, zegt Bain. ‘Multinational producenten zullen er slechts gedeeltelijk in slagen om producenten met hoge kosten de markt uit te drukken met prijsdruk. Tegelijkertijd zal de vraag vanuit China op zijn best stagneren.’ Ook Goldman Sachs verwacht niet dat ijzerertsexporteurs kunnen rekenen op hogere groei vanuit China en analisten van de bank wijzer erop dat de markt daar volwassen wordt. ‘De jarenlange affaire tussen China en ijzererts koelt af. De Chinese staalconsumptie is toegenomen tot onhoudbare niveaus en moet dan ook haast wel afnemen’, meldt de bank in een note. Goldman verlaagt zijn koersdoel voor de lange termijn met 25 procent naar 60 dollar per ton.
Waar liggen kansen in de grondstoffenmarkt? Klik hier en ontdek het