Japanse aandelen lijken te zijn beland in een rally die weet van geen ophouden. Zo werden er vorige week telkens nieuwe 15-jaars records neergezet. De rally is echter nog lang niet voorbij als we analisten mogen geloven. Zij wijzen namelijk op de goedkope waarderingen van Japanse aandelen die de koersen gewoon nog verder kunnen opdrijven. ‘Wij zijn bullish op de Nikkei en wij verwachten geen grote correctie voor de komende consumptiebelasting in april 2017’, zei Kenji Abe, aandelenstrateeg bij Bank of America Merrill Lynch (BofAML). BofAML heeft voor de Nikkei een koersdoel van 22.700 punten voor eind maart 2016.

Weg van Nikkei

Tientallen jaren, bleven beleggers wereldwijd liever weg uit Japan. Niet alleen werd het land geteisterd door decennia van deflatie, maar bedrijven in het land waren ook berucht vanwege het oppotten van cash. De flink zwakkere yen sinds premier Shinzo Abe weer aan de macht kwam in 2012, heeft echter niet alleen de bedrijfswinsten doen stijgen, maar maakt ook dat de waarderingen van Japanse aandelen er goedkoop uitzien in termen van de Amerikaanse dollar. Dit alles maakt dat nu beleggers van over de hele wereld instappen. In mei was zelfs 42 procent overwogen in Japanse aandelen. Het hoogste niveau van dit jaar, meldde BofAML op basis van zijn wereldwijde survey onder fondsmanagers.

Plus voor Nikkei

De meeste fondsmanagers zien Japanse aandelen daarnaast als ondergewaardeerd, wat volgens aandelenstrateeg Abe suggereert dat Japanse aandelen ‘waarschijnlijk verder zullen stijgen wanneer de economische groei en winstverbeteringen worden bevestigd’, zei Abe. De Nikkei-index staat dit jaar tot nu toe op een plus van zo’n 17 procent, na in 2014 met in totaal 8,5 procent te zijn gestegen. ‘Japanse aandelen hebben het in dollar-termen beter gedaan dan Amerikaanse en Europese aandelen’, schreef Goldman Sachs dan ook vorige week in een note. Als gevolg hebben ‘beleggers die onderwogen zijn in Japan het niet gehaald bij hun benchmarks’. Waar liggen dit jaar de kansen? Ontdek er hier meer over