Wall Street heeft al een winstgroei ingeprijsd van 10 procent voor 2014. Willen de beurzen verder stijgen, dan zal dat op basis van stijgende multiples moeten gebeuren. BCA Research stelt dat de mondiaal aantrekkende economie in 2014 goed nieuws is voor de bedrijfswinsten. Echter, de onafhankelijke research firma stelt ook dat de S&P al een winstgroei voor 2014 heeft ingeprijsd van 10 procent. En dat zou betekenen dat wil Wall Street nog verder stijgen, dit zal moeten komen van beleggers die bereid zijn meer neer te tellen voor (toekomstige winsten van) aandelen, oftewel: de klassieke k/w multiple zal moeten oplopen.

Wall Street: nog niet op zeepbel terrein

Ook BSA Research mengt zich in de zeepbel discussie. Het bedrijf stelt dat Amerikaanse aandelen ‘niet langer goedkoop’ zijn. De aandelen zijn ‘fair gewaardeerd, tot licht overgewaardeerd.’ Dat ziet er in grafiekvorm als volgt uit: BCA Research rekent op hogere multiples, op basis van onder andere het (nog steeds) extreem accommoderende beleid van de Fed en asset price inflation. Beleggers zullen bereid zijn om hogere multiples te betalen bij gebrek aan alternatieven. Aanhoudend stimulerend beleid van de centrale bank, groeiende bedrijfswinsten dankzij erg lage rente lasten, een lage inflatie en een toenemende risicobereidheid zullen Wall Street in de kaart spelen in 2014. Tot slot waarschuwt BCA er wel voor dat in deze omgeving asset bubbles gemakkelijk kunnen ontstaan en dat de kans groot is dat Wall Street in 2014 alsnog op zeepbel terrein zal belanden. Actieve beleggers die serieus bezig zijn met het op- en uitbouwen van hun vermogen verwelkomen wij ook graag in 2014