Voorlopig willen de Amerikaanse beurzen nog van geen wijken weten. De belangrijkste beursindices, de Dow Jones, de Standard & Poor’s 500 en de Nasdaq staan als een rots in de branding en laten zich door niets of niemand van de wijs brengen. Nochtans stelt zich het probleem van de waardering steeds nadrukkelijker. Is de beurs van Wall Street al dan niet overgewaardeerd? De vraag stellen is makkelijk, het antwoord geven een stuk moeilijker. Volgens sommige analisten is er wel degelijke sprake van een overwaardering. Daar staan echter evenveel collega’s tegenover volgens dewelke van een overwaardering helemaal geen sprake is. Alle twijfels zijn volgens Nick Colas van ConvergEx van de baan: Wall Street is peperduur. Colas baseert zich voor deze vaststelling op de evolutie van de “Shiller P/E” index. Op basis van deze index zijn de beurskoersen zelfs op weg naar koersen die tot een crash zouden kunnen leiden. Die “Shiller P/E” staat momenteel op 25,30 en dat is een gevaarlijk hoog niveau. Colas is van mening dat we onszelf niets moeten wijsmaken. De Amerikaanse beurzen zijn fors overgewaardeerd en zullen eerder vroeg dan laat ook een toontje lager moeten gaan blazen. Mogelijk kan opnieuw de vastgoedmarkt roet in het eten komen gooien.

Zeepbellen op de vastgoedmarkt zijn nog niet verdwenen

Iedereen is het inmiddels over eens dat de oorzaak van de crisis van 2008-2009 op de Amerikaanse vastgoedmarkt bij voormalig FED-voorzitter Alan Greenspan moet worden gezocht. Het is namelijk Greenspan en niemand anders die de rente als eerste te lang te laag heeft gehouden. Onder Greenspan zijn de eerste excessen op de vastgoedmarkt gebeurd, met als gevolg dat zijn opvolger Ben Bernanke tot wel erg dramatische maatregelen moest overgaan om het tij te doen keren. Bernanke zag zich namelijk genoodzaakt om de markten jarenlang met goedkoop geld te overspoelen. De Greenspan vastgoedzeepbel is nog niet uitgewerkt, want 20 miljoen Amerikaanse huizenbezitters zitten nog steeds ‘onder water’. Dat betekent dat de opbrengst van de verkoop van hun huis niet zal volstaan om de aangegane lening af te betalen. Het kan nog jaren duren alvorens de vastgoedcrisis opgelost is. En zolang die niet opgelost is, blijft het gevaar in de lucht hangen. Wat zijn de gevolgen van zeepbellen voor de financiële markten? Klik hier om voorbereid te zijn op wat komen gaat