De aandelenmarkten zijn de afgelopen jaren flink in waarde gestegen en tekenen voor een top lijken ook vandaag de dag nog ver weg te zijn. Toch maakt John Butters zich duidelijk zorgen over de aandelenmarkten. Hij is namelijk van mening dat de winstcijfers duidelijk achterblijven op de koersen van de aandelen. En dat is een situatie die zacht gezegd ‘zorgwekkend’ te noemen is. Volgens hem zouden de beleggers zich meer bezig moeten houden met wat de winstcijfers daadwerkelijk zeggen. De grootste zorgen maakt hij zich over de analisten die telkens weer hun verwachtingen naar beneden bijstellen. Op deze manier lijken zij te optimistisch te zijn. De aandelen krijgen immers de kans om de lage verwachtingen gemakkelijk te overtreffen waardoor er enthousiasme ontstaat bij de beleggers.
Deze grafiek toont ons het grote gevaar
Op de grafiek hierboven kunnen we zien dat de verwachtingen voor de winstcijfers voor het derde kwartaal verder naar beneden zijn bijgesteld. Volgens John Butters is dit een duidelijk teken aan de wand. De waarnemers willen immers de koersen blijven steunen door te lage winstverwachtingen te geven. Het meest problematische is dat de trend van steeds lagere verwachtingen sinds 1976 al actief is. Hij geeft daarom de pessimistische beleggers ook het gelijk aan hun kant dat de analisten altijd te optimistisch zijn. Maar, hij vertelt er ook bij dat dit niet betekent dat de koersen binnenkort zullen gaan instorten. Hij wijst ons erop dat op de lange termijn gezien er een keer een draai moet komen. Volgens hem blijven de winstcijfers immers duidelijk achter op de werkelijke koersen, en dat is geen gezonde situatie.