Zeepbellen, ze zijn bijna een economische wetmatigheid geworden. Over de afgelopen decennia werd een periode van sterke economische groei telkens onderbroken door de vorming van zeepbellen. Die ontploften, brachten de economie schade toe en die economie moest in een volgende fase opnieuw opgebouwd worden. Voorbeelden geven van zeepbellen is niet zo moeilijk, iedereen kan er wel een aantal opnoemen. Meest in het oog springend was bijvoorbeeld de Japanse beursexplosie in de jaren 80. Toen leek het de normaalste zaak in de wereld dat aandelen aan price earnings ratio van meer dan 60 noteerde. Wie zoiets beweerde zou nu voor gek worden verklaard. Eigenlijk gold hetzelfde voor de dot com zeepbel van de late jaren 90. Bedrijven die naar beurs kwamen zonder ook maar iets te hebben bewezen zagen hun koers op de eerste noteringsdag met hnderden procenten stijgen. Was dat een zeepbel? Uiteraard, maar dat werd pas achteraf toegegeven. Op het moment zelf was iedereen blijkbaar verblind.
Larry Summers legt de vinger op de zere plek
Op een recente toespraak legde Larry Summers (in een vorig leven minister van financiën) de vinger op de zere plek. Hij stelde open en bloot de vraag of zeepbellen een absolute noodzaak zijn om de economie te doen groeien. Hij sprak uiteraard over de Amerikaanse economie, maar bij uitbreiding toch ook over de wereldeconomie. Achteraf bekeken is volgens Summers elke sterke groeifase van de economie veroorzaakt door één of meerdere zeepbellen. De conclusie dringt zich dan ook op dat de wereldeconomie niet meer in staat is om te groeien zonder. We zullen die dus noodgedwongen met ons moeten meeslepen. Zeepbellen zouden namelijk in de afgelopen dertig jaar wel eens de motor van de economische groei zijn geweest zonder dat iemand dit in de gaten had. Dat zou ook gelden voor de Chinese economie, het Chinees groeiwonder zou op haar beurt het gevolg van een zeepbel zijn. Of dat daadwerkelijk zo is, weten we waarschijnlijk pas over enkele jaren. STOCK PICKING wordt komend jaar een belangrijk thema voor beleggers op zoek naar rendement. Wij zijn er klaar voor, u ook?
