Obligaties zijn recent wereldwijd van de hand gedaan. De vraag naar obligaties is gedaald met als gevolg daarvan dat de prijzen zijn gedaald. Omdat de rente tegenovergesteld beweegt van de koers, zijn die juist recent weer gestegen. Zo kwam de Duitse 10-jaars bund vorige week uit op 0,79 procent. Een forse waardestijging en dat in slechts enkele weken. De Amerikaanse rentes, volgden de Duitse rentes. De 10-jaars staatsobligaties in de Verenigde Staten leveren momenteel 2,25 procent rente op. Het hoogtepunt van dit jaar voor deze obligaties.
Prestaties rentes
Deze interessante bewegingen waren genoeg reden voor David Rosenberg, van Gluskin Sheff, om eens een enorme blik terug te werpen op de prestaties van rentes. Daarbij keek hij niet naar de afgelopen jaren, maar naar maar liefst de afgelopen 500 jaar. ‘We hebben teruggekeken tot aan de 16de eeuw. En alleen in de jaren 1570 en 1930 waren de rentes zo laag als ze in de afgelopen maanden geweest zijn’, schreef Rosenberg. Zelfs met de recente opleving van rentes op staatsobligaties, toont Rosenberg door middel van de onderstaande grafiek aan hoe dicht ze zich bevinden bij een negatieve rente. Dit zijn belangrijke trends om rekening mee te houden als belegger ‘Alles wat nog nodig is is een daling van 50 basispunten voor de 10-jaars rente en het genereert een rendement van in totaal -2 procent. Ga 10 jaar terug in de tijd en dan was er nog genoeg speling zodat er zelfs met een stuiptrekking van de rente nog genoeg was geweest om beleggers een positief rendement op te leveren. 2 decennia geleden was de coupon nog steeds genoeg om het totale rendement boven de 3 procent te houden met een verhouding van 50 basispunten. Een soortgelijke beweging 30 jaar geleden zou zelfs resulteren in een totaal rendement van grofweg 8 procent.’