Er zijn recent een hoop verschillende factoren geweest die beleggers op scherp hebben gezet en waarschijnlijk bij velen hebben gezorgd voor de nodige kopzorgen. In dat kader bespreekt John Bilton, global head of multi-asset strategy bij J.P. Morgan Asset Management, zijn outlook op verschillende thema’s en wat dit betekent voor verschillende beleggingen wereldwijd. ‘Wereldwijd blijven wij veel ondersteunende factoren zien voor aandelen, die wij daarom qua kansen blijven prefereren boven obligaties. Amerikaanse aandelen bleven in 2015 tot nu toe nog achter, maar dankzij de winstverwachtingen die zijn verlaagd is het relatief makkelijk voor aandelen in de regio om positief te verrassen’, schrijft Bilton.
Kansen dankzij valuta’s
Daarnaast verwacht hij ook van Japan en Europa positieve resultaten dankzij de winsten en zwakkere valuta’s. Ook zullen de stimuleringsmaatregelen van centrale banken waarschijnlijk aanhouden, zelfs nu de desinflationaire trends lijken uit te bodemen en de rente in de VS zal worden verhoogd. Verder kunnen Europese assets ervan profiteren wanneer de Griekse situatie stabiliseert. ‘Wij verwachten dan verdere meewind voor risicovolle activa in Europa, onder andere dankzij de zwakkere euro, een verbeterend vertrouwen in de eurozone en een upswing in de kredietcyclus.’
Kansen of wachten op korting
Een reden die leidt tot zorgen zijn opkomende markten. De recente volatiliteit in Chinese markten wijst er volgens J.P. Morgan Asset Management op dat beleidstools mogelijk nog niet volledig effectief zijn in het aanpakken van aanhoudende zorgen. ‘Hoewel assets uit opkomende markten under owned zijn en relatief goedkoop, blijven wij voorlopig onderwogen. We wachten namelijk liever tot er meer bewijs is van structurele hervormingen of tot de assets handelen tegen echte kortingen.’ Andere risico’s die Bilton ziet zijn onder andere de verruiming buiten de Verenigde Staten en een aanhoudende valutacrisis in opkomende markten. Potentiële meewind kan gevormd worden door een meer synchroon wereldwijd herstel, verdere politieke stimulering of betekenisvolle en structurele hervormingen in komende markten die een boost zouden kunnen geven aan risicovolle beleggingen en de rentes op obligaties kunnen opdrijven. Waar kun je momenteel kansen ontdekken? Lees het hier
